商业银行流动性过剩的成因和影响张爱武.docVIP

商业银行流动性过剩的成因和影响 作者： HYPERLINK /Common/ShowAuthor.aspx?authorname=%e5%bc%a0%e7%88%b1%e6%ad%a6 张爱武 来源： HYPERLINK /Common/ShowCopyFrom.aspx?copyfrom=%e4%b8%ad%e5%9b%bd%e7%bb%8f%e6%b5%8e%e6%97%b6%e6%8a%a5 中国经济时报 发布时间：2007年 自2001年以来，我国商业银行存款余额不断快速增长，而贷款余额的增长相对迟缓，两者之间的缺口不断加大，存贷比一直呈下降趋势，从2001年6月的0.788一直下降到2006年12月的0.672，只有今年上半年存贷比才略有回升，达到0.679。这说明，我国银行业进入21世纪之后，由流动性紧缺转变为流动性过剩，而且这种流动性过剩现象随着时间的推移越来越严重。 ??? 这种现象已经引起了学术界的高度关注，已经有不少文献分别从外汇占款、汇率制度、风险控制和资本约束强化等角度分析了流动性过剩的成因，并提出了一些对策和建议。但是，笔者注意到，这些文献未能明确流动性过剩与经济增长、财富分配之间的潜在关系，或者未能区分金融资产与实物资产在对银行存款的影响方面的差别，因此提出的某些对策建议不会对流动性过剩问题的解决产生成效。本文就此作进一步的分析。 ??? 一、商业银行流动性过剩的成因：存款方面 ??? 在忽略一些无关的、或者相对稳定的项目之后，商业银行的总流动性可以直接计量为存款与贷款之间的差额。因此探究商业银行流动性过剩的原因，应当分别从存款和贷款两方面进行分析。 ??? 据中国人民银行统计数据，我国商业银行是从2001年之后才出现流动性过剩现象，并随着时间的推移日益严重起来。2001年6月银行体系存款余额为135190亿元，2007年6月则达到369368.28亿元，累计增加173.22%，平均增长率为18.24%。而同期GNP的累计增长率只有95.71%(按照国家统计局和季度统计数据和2006年统计公报换算得到，其中2006年GNP使用当年GDP近似计算。为了与存款余额增长率具有可比性，均按当年价格计算)，平均增长率为11.84%。为什么银行存款的增长速度大大超过同期国民财富的增长呢？这主要是由以下几个因素导致的： ??? 1、外汇占款快速增加 ??? 在我国现行的汇率形成机制和外汇管理模式下，人民银行只能被动地接受国际收支顺差的变动，外汇占款占基础货币投放的比重越来越大，成为基础货币投放的主要渠道。进入20世纪之后，我国外汇占款比重不断上升，2004年下半年超过50%，此后继续上升，目前，外汇占款比重已超过85%。这说明，现有的外汇管理体制阻碍居民跨国境调整资产配置，使得对国外财富的索取权转化为对中央银行的债权，并滞留在商业银行体系内。 ??? 2、国民收入快速增长，同时收入分配结构更加不合理 ??? 自2001年以来，我国GDP增长速度一直保持在8%以上，2003年之后更是以两位数的增速增长。这意味着国民收入的不断快速增加。我国远远高于世界平均水平的储蓄率导致，这些国民收入(尤其是其中的增量)中很大一部分转化为银行存款。更重要的是，与此同时，国民收入初次分配呈现向富人倾斜的格局，近几年基尼系数逐步上升，已经超过国际公认的警戒线，例如，2003年我国基尼系数达到0.458，而2004年和2005年则逐步逼近0.47。由于极少数富人占有国民财富的绝大部分，以及更大比例的盈利性资产，他们的边际储蓄倾向较高，国民财富增量较多地转化为商业银行存款。这种国民收入分配格局与导致普通公众终生收入不确定性增强的种种因素一起，导致收入较低的群体预防性储蓄的动机增强，也会导致银行存款不断上升。 ??? 3、实体投资机会匮乏，导致大量财富以金融资产的形式持有 ??? 据国家发改委最近几年的结构调整报告，我国绝大部分行业出现产能过剩，电力、煤炭、钢铁、电解铝、手机、汽车、化肥等行业过剩严重，这导致工业利润增长整体出现大幅滑坡，亏损面扩大。投资机会的匮乏导致对银行的信贷需求减少。此外，就整体而言，我国企业基础性创新能力薄弱，未能创造新的投资热点；同时，刺激消费、启动内需的政策措施未达到预期成效，出口市场很大部分被外商投资企业所占据，中小型企业难以进入国际市场。这些因素导致实体投资机会因此呈现匮乏局面，从而导致大量财富累积在商业银行体系中，不能得到有效利用。 ??? 4、工资帐户、支票和电子支付手段广泛应用 ??? 金融网络的建成和电子计算机的普遍应用，促使更多的资金在银行体系之间保存和划转，与此同时，商业银行竞相推出工资发放服务，支票的应用得以推广，ATM网络的全面铺开以及银行卡合作商铺的大量加盟使得消费者的现金需求量减