第1章期货市场概述.docVIP

　第一章 期货市场概述 　　第一节 期货市场的产生和发展 　　一、期货交易的起源 　　1、1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所。 　　2、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(cbot) 　　△3、1851年，芝加哥期货交易所才引进了远期合同。 　　△4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度 　　△5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。 　　6、1964年，交易所一反传统率先推出了火牛期货品种，后来又推出了活猪期货合约。 　　7、1969年，芝加哥商业交易所(CME)已经成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。 　　8、伦敦金属交易所正式创建于1876年。19世纪中期，英国已经成为世界上最大实务金属和铜的生产国。 　　9、1874年芝加哥商业交易所产生 　　10、1876年伦敦金属交易所产生 　　☆标准化合约，保证金制度，对冲机制和统一结算的实施，这些具有历史意义的制度创新，标志着现代期货市场的确立。 　　二、期货交易与现货交易、远期交易的关系 　　(一)期货交易与现货交易 　　△1.期货交易与现货交易的联系：(p5—6) 　　△2.期货交易与现货交易的区别：(1)交割时间不同 ;(2)交易对象不同(3)交易目的不同(4)交易场所与方式不同 　　(5)结算方式不同 　　(二)期货交易与远期交易 　　△1.期货交易与远期交易的联系(p6) 　　2.期货交易与远期交易的区别： 　　(1)交易对象(2)交易目的不同(3)功能作用不同(4)履约方式不同(5)信用风险不同△(6)保证金制度不同 　　三、期货交易的基本特征 　　(一)合约标准化 　　期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是出价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。 　　(二)杠杆机制,(三)双向交易和对冲机制,　(四)每日无负债结算制度,☆(五)交易集中化，期货交易必须在期货交易所内进行。 　　四.期货市场的发展 　　☆(一)期货品种的发展 　　1. 商品期货：农产品期货，金属期货，能源期货,2. 金融期货：外汇期货，利率期货，股指期货。 　　(二)交易模式的发展 　　由期货到期权，期权交易与期货交易具有规避风险，提供大项套期估值的功能。 　　期权交易与期货交易的区别。 　　五，期货市场的与其它衍生品市场 　　☆1.衍生品的概念。 　　衍生品与基础资产的交易之间的区别:主要分为场内交易，场外交易。 　　2. 衍生品市场的分类：期货，远期，期权，互换。　☆互换，互换的概念，互换的主要类型。 　　第二节 期货市场的功能与作用 　　一、期货市场的功能 　　☆规避风险和价格发现是期货市场的两大基本功能 　　(1)规避风险,什么叫规避风险,规避风险的原理 ☆(2)价格发现,价格发现的功能 　　价格发现的特点:预期性 、连续、　公开性、　权威性 　　☆ 二,期货市场的作用 　　1. 锁定生产成本,实现预期利润；2. 利用期货价格信号安排生产经营活动 　　3. 提供分散,转移价格风险的工具,有助于稳定国民经济；4. 为政府宏观政策的制定提供参考依据\ 　　5. 有助于现货市场的完善与发展；6. 有助于增强国际价格形成中的话语权. 第三节 中国期货市场的发展历程 　　一、旧中国期货市场 　　(一)旧中国期货市场产生的背景；(二)旧中国期货市场的兴衰；(三)1921年交易所由盛转衰的主要原因 　　二、新中国期货市场 　　(一)新中国期货市场产生的背景 　　△(二)我国期货市场的起步 　　1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。 　　1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并与1992年1月28日正式开业;同年5月28日上海金属交易所成立。 　　1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立;同年底，中国国际期货经纪公司开业。 　　三、期货市场的清理整顿 　　(一)监管架构的确立 　　2000年12月29日，中国期货协会成立。 　　(二)期货交易所的清理整顿 　　(三)期货经纪公司的清理整顿 　　△(四)违规事件的处理 　　1995年2月发生了国债期货“327”事件，同年5月又发生了“319”事件，1995年5月暂停了国债期货交易。 　　四、期货市场的规范发展 　　我国期货市场走过了十年的发展历程，经过1993年和1998年以来的两次清理整顿，进入了规范发展阶段。 　　(一)稳