中小小企业私募债券发行的操作实务.ppt

私募债发行的最新动态与热点问题;目 录;在第四届全国金融工作会议上，温家宝总理强调，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难，融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。 证监会郭树清主席倡导提出“高收益债”，以加快多层次资本市场体系建设，提高公司类债券融资在直接融资中的比重，拓宽中小企业融资渠道，服务实体经济发展。;中小微：依据《中小企业划型标准规定》（工信部联企业［2011］300号）;;● 首单情况： 6月7日受理，6月8日上午首单中小企业私募债成功发行，6月11日首单挂牌，并完成第一笔非公开转让 ● 受理情况：截至6月底，受理25家企业，来自6个省市，涉及工业、信息传输业、文化传媒业、建筑业、批发业、交通运输业、租赁和商务服务业等7大行业，分别有9家券商申请备案；11家高新企业，60%为民企 ● 备案情况：19家企业已备案，2家涉嫌房地产推迟备案，4家企业核对材料。19家发行额16.15亿元，规模最小的0.2亿元，最大的2亿元；期限最短的1年，最长的3年 ;● 发行情况：10只完成发行，总金额9.7亿元，规模最小的为0.2亿元，最大的为2亿元，票面利率7-9.5%，8只完成在固定收益平台挂牌；1只成功转让。 ●投资人情况： （1）整体分布：全部投资人均为机构投资者，共21家机构的27个账户。登记注册记录总数为52笔 （2）账户分类：证券公司15家，账户17个（其中专户1个）；基金公司3家，账户7个（均为专户）；信托公司3家，账户3个 （3）认购金额：单账户单只私募债券认购金额最低为100万元（信托账户持有），最高为9000万元（券商账户持有）;私募债券;行业;备案发行：备案条件;;3.可回售和赎回;● 证券公司承销 ● 备案完成后，6个月内完成发行。发行完成后，可再申请备案。 ● 逾期未发行的，应当重新备案 ●发行人可分二次发行 ;上交所固定收益平台提供转让服务 -意向报价+指定对手方报价（协议转让），卖空不检查???123和125） - 时间调整为下午3:00 - A/B/D/F账户可参与交易 -其他产品可采用意向报价+指定对手方报价，卖空检查，净额交收 -私募债持有人数的实时查询功能 -转让面值最低为5万元 合格投资者谈判达成后，通过券商报固定收益平台 非合格投资者的董监高及持股5%以上股东转让其持有私募债券，需向证券公司出具发行人公司提供的身份证明文件 200人控制 中国结算提供登记、托管、RTGS的清算和结算服务 ;合格机构投资者 （1）金融机构 （2）金融机构发行的理财产品 （3）注册资本不低于1000万企业法人 （4）认缴出资额不低于5000万元，实缴出资额 不低于1000元的合伙企业 合格个人投资者(仅上海证券交易所): （1）券商认定，交易所事后核查 （2）500万万元金融资产（证券账户、资产） （3）两年以上证券投资经验 （4）签署风险认知书 董高监及持股5%以上股东 承销商; ;信息披露界面;1;中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，10个工作日;发行规模不受净资产的40%的限制。 需提交经具证券期货从业资格的事务所审计的最近两年财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。;　;　;与贷款比不需要审批，与股权融资比不会影响公司所有权结构和日常的经营管理 发行门槛低、成本可控 无强制性信用评级要求 可无担保、无抵押 发行期限可长可短 发行利率较目前中小企业常用的民间借贷成本低 采用交易所备案制、效率高、可预见 发行规模不受净资产限制，资金用途灵活 40%规定突破 无产业政策限定 ;目 录;;券商资格：条件;私募债发行流程简述;（1）备案申请函及备案登记表； （2）发行人公司章程及营业执照（副本）复印件； （3） 发行人内设有权机构关于本期私募债券发行事项的决议； （4）私募债券承销协议； （5）私募债券募集说明书； （6）承销商的尽职调查报告； （7）私募债券受托管理协议及私募债券持有人会议规则； （8）发行人经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计的最近两个完整会计年度的财务报告； （9）律师事务所出具的关于本期私募债券发行的法律意见书； （10）发行人全体董事、监事和高级管理人员对发行申请文件真实性、准确性和完整性的承诺书； （11）本期私募债券意向发售对象的情况 （12）本所规定