金保122班商业银行经营管理远期利率协议ppt.pptx

远期利率协议;金保122班 三组 ;一、远期利率协议的产生;远期利率协议;从本质上看，远期利率协议是以固定利率授予的一笔远期对远期的贷款，但没有实际贷款义务。在远期利率协议条件下，本金只是一种用于计算的名义本金，远期利率协议双方并不发生本金的实际借贷活动，所以FRA就成了资产负债表外的金融工具。远期利率协议的买方的目的在于保护自己免受未来利率上升的影响，而卖方则是保护自己免受利率下跌的影响。 承诺支付协议利率的为买方，也是结算日收到对方支付市场利率的交易方，反之，收到该协议利率者为卖方。 双方在结算日根据当天市场利率与协议利率结算利差，由利息金额大的一方支付一个利息差额现值给利息金额小的交易一方。 ;6;;二、远期利率协议的特点;三、远期利率协议的类型 ;3、合成的外汇远期利率协议 指交易者同时达成远期期限相一致的远期利率协议和远期外汇交易。通过远期外汇交易固定买入卖出的汇率，通过远期利率协议固定远期利率，从而变相固定了相应外汇的利率。 4、远期利差协议（FSA） 远期利差协议被交易双方用来固定两种货币利率之间的差异。通常，典型的使用者是其资产和负债各由不同的货币构成的银行和公司，由于它们的这种财务结构隐含着这样一种风险，即负债货币利率上升的同时，资产货币利率可能下降，因此，唯恐利差扩大的一方成为利差协议的买方，唯恐利差缩小的一方成为利差协议的卖方，通常在结算日由一方以美元的形式来完成差额利息的支付，从而使双方都要承担结算上的美元汇率风险。;四、远期利率协议的交易程序;A部分介绍了远期利率协议的发生、结算利率、远期利率协议文件的影响及今后的发展。 B部分是有关专用术语的定义。 C部分简要说明了报价的习惯做法。 D部分是远期利率协议的条款，包括陈述和担保、确认、结算，支付、取消、违约、豁免、运用法律等详细内容。 E部分是超过一年期的远期利率协议结算金额的计算过程。 F部分是确认样本。 ;一般而言，远期利率协议的交易程序如下：;14;案例分析：利用利率远期合约管理利率风险;情形一：市场利率上升;A银行??同业拆借市场上以9% 的利率需要筹集的资金为： 24449.88=9975550.12（元） A银行在同业拆借市场上拆入上述资金，在3个月到期时（2009年2月1日）需要支付的利息为： 9975550.12×9%×90/360=224449.88（元） A银行支付的本息和为：9975550.12+224449.88元） A银行实际承担的利率为[10000000) %×90/360=8%;情形二：市场利率下降;;;远期利率协议对于购买者，通常是借款者，债务人如B公司．不论利率的变化是升是降，都达到了固定利率成本的目的； 远期利率协议对于出售者来说，通常是贷款者，债权人如银行．不论利率升降，都达到套期保值的目的。 对存在的风险可以避险保值，将来市场利率变动的幅度大小对于远期利率协议的保值程度是有影响的。 ;五、远期利率协议的定价;;为保证能在交易日的3个月之后发放一笔为3个月的1000万美元贷款，银行必须按即期利率12%借入一笔期限为6个月的资金，并以即期利率11%把该资金即期拆放3个月，从而这笔即期拆入的资金数额应为1000/（1+0.11 × 3/12）=973.2360，其六个月后的本利和为973.2360 × （1+12%× 6/12）=1031.6302 因此，为保持借放款收支平衡，交易日的3个月之后为期3个月的1000万美元贷款利率应为（ 1031.6302 -1000）/1000 × (12/3)=12.65% 利用现货资金市场操作具有期限、金额等方面的灵活性，容易与客户的需要相吻合，但缺点也是显而易见的，如果银行要从事相应的抵补交易，则容易导致资产负债规模的扩大。;六、中国开展远期利率协议的可能性探讨