原创力文档- 1、本文档共5页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
业绩受累上游原材料提价,增量业务即将进入.PDF
2017 年 04 月 17 日
证券研究报告
合兴包装 (002228.SZ) 包装印刷行业
评级：买入 维持评级 公司点评
市场价格（人民币）： 5.14 元 业绩受累上游原材料提价，增量业务即将进入
长期竞争力评级：高于行业均值 收获期
市场数据(人民币)
公司基本情况(人民币)
已上市流通 A 股(百万股) 1,038.69
总市值(百万元) 5,360.88 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E
年内股价最高最低(元) 20.85/4.90 摊薄每股收益(元) 0.33 0.10 0.13 0.18 0.24
沪深 300 指数 3486.50 每股净资产(元) 4.21 1.56 0.58 0.60 0.65
深证成指 10519.86 每股经营性现金流(元) 0.43 0.38 -0.02 0.03 0.04
市盈率(倍) 41 171 39 28 22
行业优化市盈率(倍) 28 49 34 44 44
净利润增长率
人民币(元) 成交金额(百万元) (%) -8.62% -10.29% 35.18% 36.00% 31.02%
22.96 700 净资产收益率(%) 7.32% 6.31% 8.17% 10.74% 13.11%
20.38 600 总股本(百万股) 347.50 1,042.97 1,042.97 1,042.97 1,042.97
17.8 500 来源：Wind、国金证券研究所
15.22 400
12.64 300
10.06
文档评论（0）