原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
业绩低于预期期待2012年教材业务
公司研究.研究报告 2012 年 1 月 18 日 湘财证券研究所
文化 传媒行业 天舟文化（300148.SZ）业绩快报点评
相关研究：
1.携手教科院利于长期发展 短期 业绩低于预期 期待 2012 年教材业务
调低评级至“中性” 2011.12.2
2.省外市场开拓取得进展 下半年 发力
少儿图书将会发力 2011.8.21
3.民营图书第一股 业绩增长多看
点 2011.8.14 ?
2011 全年 EPS 为 0.36 元，低于预期
投资 评级: 维持“中性” 公司公布业绩快报，2011 年实现营业总收入 2.8 亿元，实现营业利润 4526 万
元，实现利润总额 4640 万元，实现归属于上市公司股东的净利润 3501 万元，
当前价格 : 23.11 元
分别较上年同期增长 30.88％、18.08％、19.76％和 13.56％，公司 2011 年实
合理价格: 20.50 元 现 EPS 0.36 元，低于我们 0.41 元的业绩预期，主要原因是 8 月份以来，受到
目标期限: 6 个月 国家有关部委整顿中小学教辅市场的影响，公司省外教辅市场拓展受阻，使得
公司营收增长放缓，其中三季度实现营业收入 5044 万元，同比仅增长 2%，
市场数据 实现净利润 692 万，同比下降 29%。
总股本(百万股) 97.5
A 股股本(百万股) 97.5 ? 农家书屋业务贡献四季度营收
B/H 股股本 (百万股)
公司四季度单季实现营业收入 1 亿元，实现营业利润为 706 万元，实现归属于
A 股流通比例 (%) 33.3
上市公司股东的净利润为 620 万元，同比分别增长 52.7%、11.89%和 27.05%；
12 个月最高 /最低(元) 35.28/12.18
四季度营收实现大幅增长的主要原因是公司中标总价值 4977 万元的农家书屋
第一大股东 湖南天鸿投资 在当期计入营收；公司 2010-2011 年两年的农家书屋中标金额分别为 5160 万
第一大股东 持股比例 65.17% 元和 7785 万元；未来，政府采购业务依然是公司业务的重点，公司将会延续
上证综指 /沪深 300 2266/2422 农家书屋业务的规模和增速，同时教育部主推的“
文档评论（0）