第13章固定汇率情况的政策效应[宏观经济学_广西师范大学_张鑫].pptVIP

第13章固定汇率情况的政策效应;一、总需求的决定;一、总需求的决定（经济分析） 总需求等于实际吸收加贸易余额， QD＝(A/P)+(TB) 政府购买增加 减税 预期可支配收入增加 吸收A/P增加 预期资本边际生产力增加 利率下降 （收入对需求的影响呢？） 国内吸收减少 国外吸收增加 贸易余额TB增加 实际汇率贬值 （A与TB是矛盾的？）;利率下降 政府购买增加 降低税收 预期可支配收入增加 总需求增加 预期资本边际生产力增加 外国吸收增加 实际汇率贬值 1、国内吸收的影响呢？ 2、价格除了通过实际汇率，是否还通过其他渠道影响总 需求？;二、开放经济的IS－LM模型 1、IS曲线：总需求扩张使IS曲线右移;2、LM曲线与资本流动线CM（固定汇率，资本自由流动）;;固定汇率：价格提高的效应;三、扩张财政的影响 财政扩张－利率提高 －家庭出卖外国债券 －本币升值压力－央行 回收外币、投放本币 －货币扩张－利率回落 －总需求大幅扩张 （财政扩张对TB的影响？）;四、货币扩张的影响 货币扩张－利率下降 －对外国债券需求增加 －本币贬值压力－ －央行抛出外币、回收本币 －货币供给减少，总需求不变。 （货币扩张对TB的影响？）;五、币值低估的影响 币值低估－贸易余额增加 －总需求扩张、利率提高 －用外国债券兑换本国债券 －本币升值压力－央行收购外币 抛出本币－货币扩张－总需求 进一步扩张。 问题：1、币值低估导致贸易余 额增加需要什么条件？（联系 第10章）。 2、利率提高的意义？ 3、双顺差的福利含义？;六、资本控制的情况 1、货币扩张 货币扩张－利率下降 －总需求扩张－A/P增加－ －贸易余额减少－贬值压力 －央行抛出外币、收回本币 －货币供给减少－总需求减 少－－－在资本控制情况下， 货币政策具有短期效应，在 长期会消失。 为什么长期无效应？ ;固定汇率资本控制： 货币政策长期无效？;2、资本控制：财政扩张 财政扩张－总需求扩张 －A/P增加－贸易逆差 －贬值压力－央行抛外币、 收本币－利率进一步提高 －挤出效应－总需求收缩。 －－－财政扩张短期有效， 长期无效，但需求结构改变。 问题：财政扩张在长期为 何完全挤出？;固定汇率资本控制： 财政扩张长期无效？;固定汇率资本控制： 币值低估效应;小节：固定汇率情况的 财政扩张的效应;对比：固定汇率情况下的 财政扩张和货币扩张;案例1：固定汇率、资本控制情况下的 货币政策效应 理论：货币供给增加－总需求扩张－净出口减少 －本币贬值－紧缩货币－稳定汇率 结论：货币政策失效 中国实际：？ ;;案例3：固定汇率、资本流动情况下的币值高估 理论：币值高估－净出口减少，对外国债券需求 增加－本币贬值－央行投放外币、紧缩货币 泰国实际情况：？;案例4：影响国际收支的因素 2001年国际收支（亿美元） 经常项目 资本和金融项目 国际收支盈余 中国 174 348 476 日本 878 －482 405 美国 －3934 3868 49; 1999 2000 2001（亿美元） 中国向日本出口 324 417 449 从日本进口 337 415 428 中国向美国出口 419 521 543 从美国进口 195 224 262;2000年投资率 储蓄率 消费率 中国 36.4