第四章金融市场与金融机构体系.pptVIP

第四章 金融市场与金融机构体系;Wall Street, 24th, Oct. 1929;第一节 金融市场及其分类;2、金融市场广义、狭义之分： 广义的金融市场包括直接融资市场和间接融资市场。 狭义的金融市场只指直接融资市场。 3、金融市场有有形和无形之分;二、金融市场的构成要素; 三、金融市场的功能 ;五、 金融市场的分类;1、一级市场上的证券发行 ： 发行方式： 私募发行(Private Placement) 公募发行(Public Offering) 投资银行承销证券的三种方式： 代销：签合约收佣金，风险由发行方承担。 助销：投行买进未销证券，收取较高佣金。 包销：以承销价买断发行证券，再卖给投资者，发行风险由投行承担。 二级市场：买卖已上市证券的市场。;—区别：前者可筹集中长期资金，其交易量增加社会资本存量；二级市场交易量只代表现有证券所有权的转移，并不代表社会资本存量的增加。 —联系：一级市场是二级市场的基础和前提：没有一级市场，就没有直接筹资的场所，也没有金融工具的发行，更谈不上流通。 —二级市场是一级市场存在的必要条件：为证券提供流动性，有利于新证券的发行；二级市场提供给投资者有关资产的公平或公认的信息；二级市场决定了发行企业在一级市场销售证券的价格。 ;1、证券交易所交易：交易所提供具体的场地以供经纪人同作为交易所会员的交易商进行面对面的交易。 特点： 固定场所内集中交易； 采用经纪制（委托---代理）； 竞价方式决定成交价格：价格优先、时间优先； 交易证券是经批准的上市证券，且交易数量达到规定的成交单位。 ; 由自营商通过计算机、电话、电传、报刊等通信工具建立起来的一个无形交易网络。NASDAQ 特点： 无固定场所，通过通信网络进行； 证券交易可以通过交易商或经纪人，也可直接进行，无交易席位的限制； 双方协商议定价格； 交易证券主要是非上市证券，品种数量远超证券交易所。 ; 1、债务工具：是一种契约协定，一般有到期日，还本付息。权益要求优先，不能从企业价值升值中获益。 2、所有权工具：如股票是企业权益凭证，有股息收入和资本收益。 ;（四）其他分类;第二节 货币市场、资本市场;1、短期国债：一年以内的政府债券，期限通常为3个月、6个月、12个月。 2、可转让存单(CDs)：银行发行的大面额存款凭证。1961年花旗银行发行了第一张10万元以上的可转让CD。特点是面额大，金额固定,不记名，可买卖转让 3、商业票据(CP)：银行、财务公司、企业发行的无担保债务凭证。 4、回购协议(RPs)：一方暂时对另一方出售一笔证券，同时约定在一定时间内以约定的价格重新购回。出售方多为银行、券商，购买方多为企业、地方政府，使其闲置资金有效利用。 5、银行承兑汇票(BA)：由企业开出由银行承兑的付款命令。; （一）定义：指以期限1年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场。(中长期存贷款市场和有价证券市场) 交易目的是解决长期投资性资金的供求需要：有一定的风险性和投机性。 ;（二）资本市场工具; ;（1）远期合约(forward contract);（2）期货合约(futures contract);3、期权合约(Option);4、互换(swap)合约; 第三节 金融机构体系; ;(一)美国的金融机构体系 ? *联邦储备体系 ? 银行系统 *商业银行 *专业银行? 人寿保险公司 财产与灾害保险公司 非银行金融机构 退休养老基金 共同基金 企业集团财务公司 融资租赁公司;1、美国联邦储备体系;2、美国的商业银行;3、美国的专业银行 ;（二）日本的金融机构体系;（三）英国的金融机构体系 ;英国的其他金融机构 ; 跨国金融中介;西方金融业的购并浪潮;三、我国金融机构体