金融学（应用型本科） 教学课件 作者 陈伟鸿 2).pptVIP

金融学;利息与利率 利率的种类 单利和复利 资金的时间价值 利率的期限结构 利率的决定 利率对经济的作用 我国的利率市场化改革;4.1 利息与利率; 利息是指占用货币使用权所付的代价或放弃资金使用权所获得的报酬。例如个人或企业向银行贷款时要支付利息，在银行存款时可获得利息。 利润是把货币资金投入生产经营过程而产生的增值。利息来自信贷，利润来自生产经营。但从资金的时间价值来看，利息和利润是一致的，在经济分析中有时二者可不作区分。;【相关链接】利息的源泉; 利息率，通常简称“利率” ，是指单位时间内支付的利息与本金的比例，一般用百分比来度量。利率是一种重要的经济杠杆，对宏观经济运行和微观经济运行都有极其重要的调节作用。;4.2 利率的种类;4.2.2 实际利率和名义利率;部分国家和地区的名义利率和实际利率;4.2.3 存款利率和贷款利率;金融机构人民币存款基准利率调整表 单位：年利率％;4.2.4　 基准利率;4.2.5 固定利率和浮动利率;4.2.6 长期利率和短期利率 长期利率指借贷时间在一年以上的利率 短期利率指借贷时间在一年以内的利率 4.2.7 市场利率和官定利率 市场利率：由借贷资金的供求关系所决定的利率 官定利率：由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率;4.2.8 金融机构利率和金融市场利率;4.3 单利和复利;4.3.2 复利;4 .4 资金的时间价值;4.4.2　 终值和现值; 例：假设开发商拥有的一块未开发地段土地价值为5000万元，开发商在考虑是否将该土地转让以获得5000万现金。 同时由于该市对办公大楼需求很高，兴建高层办公大楼也是选项之一，兴建成本为３亿元，一年后完成整栋出售可得４亿元。 ;4.4.3　 年金终值和现值;１ ．普通年金终值和现值的计算;（1）普通年金终值;即：FVA=A+A(1+i)+A(1+i)2+A(1+i)3 + ---+ A(1+i)n-2 + A(1+i)n-1 则有： ;例：假设甲公司决定在往后三年，以六个月为期，每期期末存入80000元，以累积足够款项偿付三年后到期的债务，若年利率为12％ ，则第三年年底之存款余额为： FV ＝ ￥ 80000× （F／P ，6％ ，6） ＝ ￥ 80000× 6.975319 ＝ ￥ 558026;（２）普通年金现值;;例：某债券面值100000元，票面利率10% ，十年到期，每半年付息一次，若市场利率为12% ，那么该债券的合理市场价格应该为多少呢? 由于该债券每半年付息一次，每次的付息为： ￥ 100000 × 10% × 1／2＝ ￥ 5000 我们再将市场利率12% 折算为半年利率6% ，十年内的总付息次数为20次，十年末债券按面值赎回，可以得到该债券的现值为： pv6%.20 ＝ ￥50 × （P／F,6%,20）＋ ￥100000 × （P／F ，6%,20） ＝ ￥50 × 11.469921 ＋ 1000 × 0.311805 ＝ ￥885.30 ;２ ．即付年金终值和现值;A(1+i)0;先付年金现值与普通年金现值关系如何？;（２）即付年金现值;PV ＝ A · （P／F ，i ，n）· （１＋ i） 也可将即付年金的收付理解为在n － １ 期普通年金的基础上加上一期不需要折现的收付款，因此也可用以下公式计算即付年金的现值： PV ＝ A · （P／F ，i ，n －１）＋ A ＝ A · ［（P／F ，i ，n－１）＋ １］ 假设A 公司租用设备，每年年初支付租金￥50000 ，租期为五年，以10% 作为贴现率，则该设备的现值为： 方法一：￥ ５００００ × ［（P／F ，１０％ ，４）＋ １］ ＝ ￥ ５００００ × （３ ．１６９８６５＋ １）＝ ￥ ２０８４９３ 方法二：￥ ５００００ × （P／F ，１０％ ，５）× （１＋ １０％ ） ＝ ￥ ５００００ × ４ ．１６９８６５＝ ￥ ２０８４９３;３ ．递延年金终值和现值;例：某公司职员预计于第五年年底退休，退休后公司每年年底将给他５００００ 元的退休工资，为期十年，公司拟于现在存入银行一笔钱，按年息１０％ 复利，刚好足够支付退休工资，则公司现在应存入： 方法一：￥ ５００００ × （P／F ，１０％ ，１０）× （１＋ １０％ ）－ ５ ＝ ￥ ５００００ × ６ ．１４５ × ０ ．６２１ ＝ ￥ １９０ ，７６５ 方法二：￥ ５００００ × ［（P／F ，１０％ ，１０） － （P／F ，１０％ ，５）］ ＝ ￥ ５００００ × （６ ．１４５ －３ ．７９１） ＝ ￥ １９０ ，７６５;终值;4 ．5　 利率的期限结构; 到期收益率与债券价格的关系;4 ．5 ．2