熊猫债券信用评级方法.PDF

熊猫债券信用评级方法 2017 年 4 月 联合资信评估有限公司 电话： 010 地址: 北京市朝阳区建国门外大 邮箱: lianhe@ 传真： 010 街 2 号 PICC 大厦 17 层 网 址： 第 01 页 熊猫债券信用评级方法 熊猫债券信用评级方法 一、 熊猫债券信用评级的基本含义 熊猫债券指境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券。熊猫债券主 要包括括外国政府（地区及外国地方政府）、国际多边机构、境外金融机构和 非金融企业等在中国境内发行的人民币债券（如短期融资券、中期票据、金融 债券、公司债等）。 熊猫债券的信用评级是对熊猫债券还本付息能力和意愿及风险的综合评 价，即是对其违约可能性及损失严重程度的综合评价。 为了满足境外投资者和境内投资者的需求，联合资信评估有限公司（以下 简称“联合资信”）对发行人及熊猫债券开展国际评级（逐步）和区域评级。 熊猫债券国际评级是指以全球视野和全球标准对发行人及熊猫债券信用风险的 评价，具有全球可比性；区域评级指的是以区域标准对发行人及熊猫债券信用 风险的相对评价，目前适用于中国大陆地区。 二、 熊猫债券信用等级设置及含义 1、熊猫债券发行人主体国际长期评级 熊猫债券发行人主体国际长期信用等级设置及含义与主权信用等级设置及 含义相同，划分为三等十级，分别用 AAAi 、AAi 、Ai 、BBBi 、BBi 、Bi 、 CCCi、CCi、Ci 和 Di 表示，其中，除 AAAi 级和 CCCi 级（含）以下等级外， 每个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于基础等级。具体 等级设置和含义如下： 表 1 熊猫债券发行人主体国际长期信用等级设置及含义 等级 级别 含 义 信用风险极低，按期偿付债务本息的能力极强，几乎不受可预见的不利情况 AAAi 的影响。 信用风险很低，按期偿付债务本息的能力很强，基本不会受到可预见的不利 投资级 AAi