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　　基于因子分析的财务评价原理论述的论文 一、财务评价理论不断演进的过程 　　 　　随着公司制企业所有权和经营权的分离,各相关利益人基于维护自身利益的需要,不断采用了各种财务评价的方法。研究者们先后提出了沃尔评分法、杜邦分析法、相对值评价法、综合指数评价法、单变量模型评价法、多变量模型评价法、eva评价法、平衡计分卡评价法,以及现在又提出的因子分析法等多种企业经营业绩评价方法。 　　财务评价理论演进过程中的各种方法介绍: 　　沃尔评分法是由亚历山大·沃尔提出的,这种方法是选择了7个财务比率即流动比率:产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率,分别给定各指标的比重,然后确定标准比率(以行业平均数为基础),将实际比率与标准比率相比,得出相对比率,将此相对比率与各指标比重相乘,得出总评分。 　　杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。相对值评价法: 相对值指标绩效评价法是将评价企业绩效的财务指标列入一张表,表中有规定好的判断标准,即将企业的财务状况划分为健全、良好和一般三类,根据各个企业的财务状况将其归类。 　　eva是指企业资本收益与资本成本之间的差额,具体地说就是指企业税后营业净利润与全部投入资本(借入资本和自有资本之和)成本之间的差额。eva是一种业绩评价与激励系统,它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。.他们认为对投资者来说企业经营业绩的最终表现应该是投资者投入资本的价值的增加。 　　绩效评价的平衡计分卡法,简称为bsc。该方法是站在企业战略规划管理的立场上,从企业的财务、客户、内部经营过程和学习与成长四大方面来综合衡量和评价企业的经营业绩。各方面设立的具体评价指标均来源于组织的战略目标和竞争需要,评价标准为各自为支持战略目标而须达到的业绩要求,并且将组织创新与过程创新的要求体现在各方面的业绩评价指标中,以获取企业持久竞争优势。“平衡”的意义就是希望通过业绩评价实现企业经营目标四个角度平衡的预期:即长期目标和短期目标的平衡:外部(股东、顾客)和内部计量(经营、创新、学习和成长)的平衡;预期业绩和业绩动因的平衡;硬性的客观指标和柔性的主观指标的平衡。 　　上述介绍的方法是不同时期,财务评价界所采用的不同的评价方法,在长时间的使用过程中发现,这些方法在评价时所选取的指标之间,并不是孤立的,而是相关的,严重影响评价结果,这种情况下,学术界在财务评价中引进了因子分析法。 　　二、因子分析法的概述 　　 　　(一) 因子分析方法的基本原理 　　因子分析的概念起源于本世纪初karl pearson和charles spearmer等人关于智力测验的统计分析。近年来,随着现代高速电子计算机的出现,人们将因子分析的理论成功地应用于心理学、医学、气象、地质、经济学等领域,使得因子分析的理论和方法更加丰富。因子分析法是从研究相关矩阵内部的依赖关系出发,根据相关性大小把变量分组(使得同组内的变量之间相关性不高,而不同组内的变量之间相关性较低),这样,在尽量减少信息丢失的前提下,从众多指标中提取出少量的不相关指标,然后再根据方差贡献率确定权重,进而计算出综合得分的一种方法。 　　(二)因子分析法的应用步骤 　　选取若干个财务指标xj(j=1.2.3……n)有m个样本算出样本的财务指标组成m*n(i=1.2.3…..m)的矩阵;因子分析是通过找到公共因子fp=(f1,f2,f3……fp)(pn),fp满足 　　x1=a11f1+a12f2+ a13f3+ a14f4+ a15f5……..+a1pfp 　　x2=a21f1+a22f2+ a23f3+ a24f4+ a25f5……..+a2pfp 　　x3=a31f1+a32f2+ a33f3+ a34f4+ a35f5……..+a3pfp 　　…………………………………… 　　xn=an1f1+an2f2+ an3f3+ an4f4+ an5f5……..+anpfp 　　可用矩阵表示为xn=af+ε,ε为距阵不能解释部分,a为因子转荷距阵;即而用较少的公共因子代替原有的财务指标,利用spss软件对a矩阵进行矩阵分析运算;运算出公共因子的特征值和贡献率,对公共因子的累计贡献率分析它的代表程度,由此得出因子分析的综合评价模型。 　　 f=σwjfij(fij是i个样本的因子得分wj是第j个因子的贡献率) 　　利用上述评价模型,算出每个样本的得分,对其财务状况进行分析评价。同时还可以了解到每个样