国际金融精编版荡葱纶三版主编陈雨露.ppt

国际金融（第三版）;第1章　外汇与外汇汇率;教学要点;外汇的概念;三个前提条件;外汇的特征;汇率(Foreign Exchange Rate);世界主要货币英文简写;法国法郎 FRF 马来西亚林吉特MYR 加拿大元 CAD 澳大利亚元 AUD 菲律宾比索 PHP 港币 HKD 俄罗斯卢布SUR 奥地利先令 ATS 新加坡元 SGD 芬兰马克 FIM 韩国元 KRW 比利时法郎 BEF 泰国铢 THB 新西兰元 NZD ;;;;汇率标价方法;;学习外汇行情表;升（贴）水年率：按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以分析远期汇率 基准货币的升（贴）水年率=[远期汇率/即期汇率-1] ×（12÷远期月数）*100% 报价货币的升（贴）水年率=[即期汇率/远期汇率-1] ×（12÷远期月数）*100% ;汇率套算方法举例：; 套算汇率（Cross Rate），又称为交叉汇率。有两种含义： （1）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。例如：我国某日制定的人民币与美元的基本汇率是： USD1= CNY 8.2270 而当时伦敦外汇市场英镑对美元汇率为： GBP1=USD 1.7816 这样，就可以套算出人民币与英镑间的汇率为： GBP1=CNY（1.7816×8.2270）=CNY 14.6572;;汇率种类;对远期汇率的报价有两种方式： ;银行报出的远期差价值在实务中常用点数表示，每点（point）为万分之一，即0.0001。 例一： 在巴黎外汇市场上，美元即期汇率为USD1=FRF5.1000， 三个月美元升水500点，六月期美元贴水450点。则在直接标价法下，三月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000+0.0500）=FRF5.1500， 六月期美元汇率为 USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。 ;例二， 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500， 一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点。 则在间接标价法下，一月期美元汇率为：GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500+0.0400）=USD1.5900;在实际外汇交易中，也要报出远期外汇的买入价和卖出价。这样，远期差价的升水值或贴水值也都有一大一小两个数字。在直接标价法下，如远期外汇为升水，则报出的远期差价形如“小数～大数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价形如“大数～小数”。在间接标价法下，如远期外汇为升水，则报出的远期差价形如“大数～小数”；如远期外汇为贴水，则报出的远期差价形如“小数～大数” ;;; （三） 套汇交易 套汇者利用同一货币在不同外汇中心或不同交割期上出现的汇率差异，为赚取利润而进行的外汇交易，其交易目的为获利。 1．直接套汇（Direct Arbitrage） 直接套汇是指利用两个外汇市场之间的汇率差异，在某一外汇市场低价买进某种货币，而在另一市场以高价出售的外汇交易方式。 ; 2．间接套汇（Indirect Arbitrage） 间接套汇是指利用三个或三个以上外汇市场之间出现的汇率差异，同时在这些市场贱买贵卖有关货币，从中赚取汇差的一种外汇交易方式。 例如：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情： 苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦 敦： ￡1=＄1.8670/1.8680 纽 约： ＄1＝SF1.1800/1.1830 ; 套汇方法为三步走： ??? 判断，用中间价格来衡量三个市场是否有汇率差异。 ①?中间汇率 ②统一标价法 ③标价单位为1 ④连乘 只要乘积不为1，就有套汇机会；离1越远，获利越多。 苏黎世： ￡1＝（2.2600＋2.2650）/2=SF2.2625 ? 伦 敦: ￡1＝（1.8670＋1.8680）/2=＄1.8675 ? 纽 约： ＄1＝（1.1800＋1.1830）/2=SF1.1815 2.2625×（1/1.8675）×（1/1.1815）=1.025≠1， 说明有套汇机会。 ; ?????选择线路。二选一，根据第一步。 如果套汇者要套取英镑可选择在苏黎世或伦敦投入，以纽约作为中介市场。如果套汇者在苏黎世投入英镑，因为