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第三章 筹资决策; 第一节 筹资概述 一、筹资分类 1、按资金使用期限分;3、按筹资对象分为 内部筹资：通过计提折旧、留用利润形成 外部筹资：向外部筹集形成 4、按是否以金融机构为媒介 直接筹资：不通过金融机构 间接筹资：借助金融机构;第二节 资金需要量的测定;二、流动资金需要量的测定;二、流动资金需要量的测定;（一）资金习性预测法; 1、资金需要量模型 资金需要量 =不变资金 + 变动资金 =不变资金 + 单位变动资金*产销量 = ;第三节 权益性资本筹集 ; ;股票的分类;（二）股票发行条件;（三）发行股票应遵循的原则;包销代销;（六）股票上市利弊;（七）股票发行价格;第四节 债权性资本筹资;一、银行借款;（一）债券分类; 公司债券的种类;（二）公司债券的发行;2、发行公司债券的条件;3、公司债券发行程序;4、债券发行价格;（3）发行价格计算 发行价格=未来偿付金额总现值;例1.某企业发行一种面值为500元，票 面年利率6%，期限5年的债券，若市场 利率为4%，有货币时间价值，本金、利 息到期一次偿还，计算该债券的发行价格。;发行价格=按市场利率将每期利息折为年金现值 + 按市场利率将到期面值折为复利现值; 解：票面每期利息=1000*10%*1=100 （1）当市场利率= 8% 时 发行价格= 100 * (P/A,8%,10) +1000 * (P/F ,8%,10) =100 * 6.710 + 1000 * 0.463 =1134(元） 发行价高于面值，溢价发行。 ;（2）当市场利率为10%时 发行价格=100 *(P/A,10%,10) +1000 *(P/F,10%,10) =100 *6.145 + 1000 * 0.386 =1000(元） 发行价等于面值，面值发行。;(3)当市场利率为12%时 发行价格=100 *(P/A,12%,10) +1000 *(P/F,12%,10) =100 *5.650 +1000 * 0.322 = 887（元） 发行价格低于面值，折价发行。; 作业：; 作业;一、融资租赁 （一)租赁的概念及种类 1、概念 2、种类 经营租赁p50 融资租赁p51;（二）信用条件 1.免费信用：折扣期内享受折扣 2.代价信用：放弃折扣付出代价 3.展期信用：超过信用期而强制获得信用;（三）现金折扣成本的计算 放弃现金折扣成本 =;例：某公司每???向供应商购入5万元 商品，供应商提供的信用条件是 “2/10，n/40”，若该企业放弃现金 折扣，则放弃现金折扣的资金成本 是多少？ 如果银行同期借款利率是12%，该 企业是否应借款?; 该公司如果放弃折扣，则付出的代价远大于借入的银行借款利率，应利用更便宜的银行借款在折扣期内偿还应付帐款。; 例：A企业每年向B公司购入100万元 商品，B公司商业信用信用条件为3/20， n/60,计算 （1）放弃现金折扣在60天内付款的 资金成本？ （2）放弃现金折扣展期至100天的 资金成本？ ;作业：W公司每年向B公司购入200万元商品，B公司提供的信用条件是“2/30，n/60”，计算该企业放弃现金折扣的资金成本？如果此时银行同期借款利率是8%为该公司做出正确决策。