期货期权入门 第创新四章 期货的对冲策略.pptVIP

第四章 期货的对冲策略;一、基本原则;期货空头套期保值;例：假设现在是5月15日，公司X刚刚签订了一项出售100万桶石油的合同，成交价格以8月15日石油的市场价为准。此时，公司在未来3个月内石油价格上升1美分就可以多赚1万美元，价格下跌1美分就少赚1万美元。假设5月15日石油价格为每桶19美元，纽约商品交易所8月份到期的石油期货价格为每桶18.75美元。 ———————————————————————————— 套期保值策略 5月15日：卖空1000张8月份到期的石油期货合约 8月15日：对5月15日的期货合约空头平仓 ———————————————————————————— 结果 该公司可以确信每桶石油的价格锁定在18.75美元 ①8月15日石油价格为每桶17.50美元，该公司在期货市场市场上每桶石油获利1.25美元 ② 8月15日石油价格为每桶19.50美元，该公司在期货市场市场上每桶石油损失0.75美元;期货多头套期保值;例：假设现在是1月15日，某铜材加工商5月15日需要购买10万磅铜来履行合约。现在铜的价格为每磅140美分，5月份到期的铜期货的价格为每磅120美分，该加工商在COMEX购买4份期货合约来对冲其现货的空头地位，并在5月15日将期货平仓。每份合约的单位为2.5万镑。 ————————————————————————————套期保值策略 1月15日：购买4