南华商品指数编制方法.pdf

南华商品指数编制细则 南华期货研究所 指数研究小组 南华商品指数 目 录 第一部分、南华商品指数的编制 3 1.1、南华商品指数设计思路 3 1.2、单个商品指数的编制方法 5 1.2.1、计算方法 5 1.3、南华商品指数权重设置方案 6 1.3.1、权重分配原则 6 1.3.2、品种进入和退出原则 8 1.3.3、固定时间权重调整 9 1.3.4、临时权重调整原则 10 1.4、分类指数权重设置方案 10 1.4.1、分类指数构成 10 1.4.2、固定时间权重调整 11 1.4.3、临时权重调整原则 11 1.5、南华商品指数编制 12 1.5.1、基准日的选择 12 1.5.2、南华商品指数的计算 12 2.1、指数专家委员会 13 2.2、指数维护机构 13 2.3、指数规则修订与补充 13 2.4、信息披露 13 2.5、指数发布 14 第三部分、附录 15 3.1、持仓金额 15 3.2、成交金额 15 3.3、相关系数 15 2 南华商品指数 第一部分、南华商品指数的编制 1.1、南华商品指数设计思路 商品指数的设计是一项系统性的工程，它涉及到一系列问题的思考和分析。首先我们需 要确定指数所需实现的功能，将其作为构思指数设计思路的宗旨。根据国际知名指数所产生 的作用来看，这些指数除了作为一种投资工具外，更重要的是它们能在很大程度上作为一个 行业发展前景的先行指标，甚至能为宏观经济调控提供预警信号，例如 SP GSCI 指数和道 琼斯-AIG 商品指数就是公认的工业品风向标。显然，只有这样的指数才能被市场所认同， 才能在市场上确立其权威性，才能得以健康稳定地发展，才会有长久的生命力。 当然，鉴于我国期货市场的发展程度与发达国家相比还存在一定的差距，在品种的选择 上还有一些限制，但是根据当前三大交易所所上市的品种，我们依然能够设计出能及时反映 期货市场真实变化、能够为投资者客观准确地把握期货市场的整体运行态势提供一个真实有 效的市场信息的一个跟踪型指数，作为投资者衡量其投资收益的一个参考指标，从而成为值 得投资者信赖的有效保值工具。 通过我们对国际知名商品指数的研读，同时结合我国期货市场自身的实际特点，我们将 选择三大交易所上市品种中比较有代表性且具有较好流动性的商品来编制指数，包括农产 品、金属以及能源化工类。 在设定了指数的大体编制结构后，我们还需要对指数的具体设计思路进行细化，具体包 括如下方面的内容： 1、品种选择。在品种的选择中将秉承代表性和流动性原则，将流动性比较差、对反映 期货市场总体运行态势作用不大、在经济发展中影响力比较微弱的品种剔除出指数，而将市 场流动性好的商品选入指数，从而有助于指数设计功能的实现。具体的指标为流动性、类别 代表性、市场稳定性、避免品种的过度关联性