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第  PAGE 25 页 共  NUMPAGES 25 页 第一章 总论 企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。 （1）企业融资引起的财务活动（筹/融资活动）： 1.资金的收入：发行股票/债券,吸收直接投资，利用商业信用 2.资金的支出：偿还借款，支付利息、股利及付出各种费用 （2）企业投资引起的财务活动（投资活动） 1.广义投资 ①对内投资：购置固定资产、无形资产、流动资产 ②对外投资：购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营进行投资 2.狭义投资：仅指对外投资 （3）企业经营引起的财务活动（资金营运活动） 1.企业采购材料或商品，支付工资和其他营业费用 2.企业销售后取得收入，收回资金 3.如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要以短期借款的方式筹集资金 区分：为满足企业日常营业活动的需要而垫支的资金，称为营运资金。与筹资活动中的以短期借款方式筹集资金区分（二者出于不同阶段） （4）企业分配活动引起的财务活动（分配活动） 依法纳税→弥补亏损，提取公积金、公益金→向投资者分配利润 企业财务关系 最重要的财务关系：股东、经营者和债权人之间的关系 企业与投资者之间的关系（企业被投入资本）——最根本的财务关系 企业与债权人之间的财务关系（企业借入资本） 企业与被投资单位之间的财务关系（企业投入资本） 企业与债务人之间的财务关系（企业借出资本） 企业内部各单位之间的财务关系 企业与职工之间的财务关系 企业与税务机关之间的财务关系 企业与供货商、客户之间的关系 现金及其流转——财务管理的对象 现金→非现金资产→现金 现金流转 （1）现金短期循环（流转时间1年）：现金，可变现的存货和应收账款 （2）现金长期循环（流转时间≥1年）：固定资产、长期投资、递延资产，无形资产 2.现金流转不平衡的原因 （1）企业内部：盈利、亏损或扩充 （2）企业外部：季节性市场变化、经济的波动（兴衰）、通货膨胀、企业间竞争 3.亏损额与折旧额之间的大小关系对企业的影响 （1）亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置以前可以维持下去，当企业需要重置固定资产时，财务主管的唯一出路就是设法借钱，然而这种方法只能解决一时的问题，它增加了以后年度的现金支出，会进一步增加企业的亏损。 （2）亏损额大于折旧额的企业，是濒临破产的企业，这类企业不从外部补充现金将很快破产，然而这类企业寻找资金来源是很困难的，所以如不能在短期内扭亏为盈，应尽快关闭。 4.现金流转注意点 （1）盈利企业也可能由于抽出过多资金而发生临时的资金周转困难。 （2）通货膨胀造成的现金流转不平衡，不是季节性临时资金短缺，是现金购买力被永久性地“蚕食”了，故不能靠短期借款解决， 财务管理的内容 投资管理 融资管理 营运资金管理 基础 化 具 体 化 体 具 前 提 财务 预测 财务 决策 财务 计划 财务管理核心 目标：合理使用资金，加速资金流转，不断提高资金利用效率 股利分配管理 财务管理的工作环节 财务预测（对未来的预测） 财务决策（选择最优方案）： 财务计划（一定计划期内的计划）： 财务控制（调节使达计划目标） 财务分析、业绩评价与激励 财务管理目标 1.利润最大化 优点：①可以直接反映企业创造的剩余产品 ②可以在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小 ③是企业补充资本、扩大经营规模的源泉，企业的新创价值和综合财务指标 缺点：【P10】 2.每股盈余最大化（每股利润最大化） 优点：①将企业利润同投入进行对比②直接反映企业当前获利水平 缺点：①没有考虑时间价值②没有考虑每股盈余的风险性③不能避免企业短期行为 3.股东财富最大化→每股股价最大化（企业价值最大化） （1）股东财富大小看投资报酬率 （2）股价：代表了投资大众对公司价值的客观评价，反映了资本和获利之间的关系，反映每股盈余大小和取得时间，受企业风险大小影响，反映每股盈余的风险 注：对于已上市股份有限公司而言，股票价格代表了企业的价值；而没有上市的股份有限公司也有股票和股票价格，这种价格不具公允性，不能代表企业价值。 （3）优缺点：【P11-12】 六、公司治理与企业目标 1.股东（所有者）与管理层（经营者）的冲突与协调 （1）矛盾表现：经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多的增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富 （2）协调方式 ①解聘（通过所有者约束经营者） ②接收（通过市场约束经营者） ③激励：两种基本方式：“股票选择权”和“绩效股”形式 2.股东（所有者