金融学 金融市场创新.docVIP

第五章 、 金融市场 本章重要概念：金融市场 一级市场 二级市场 货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场 、直接融资与间接融资、 金融工具、 衍生性金融工具、 有价证券、 货币证券和资本证券、 金融资产证券化 金融市场自由化 股票价格指数 场内交易与场外交易 有形市场 无形市场证券 投资基金 风险投资基金 公司型基金 契约型基金 开放式与封闭式基金 现货市场 期货市场 回购协议 逆回购协议 可转让大额定期存单 二板市场 外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 固定汇率 浮动汇率 即期外汇 远期外汇 掉期交易 期货交易 期权交易 海琴 本章主要内容有：一是金融市场的概念及其构成要素。二是各类金融工具。三是国际金融市场 第一节 金融市场概述 一、金融市场的分类 （一）金融市场的定义：金融市场是货币资金或金融工具交易融通的场所，即进行货币借贷以及各种票据、有价证券、黄金、和外汇买卖的场所，以及这些金融工具交易的约定安排和经济关系。 （二）金融市场的分类 1、按交易的对象不同，分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 2、按级次的不同，分为一级市场和二级市场。 3、按交易方式不同,分为现货市场和期货市场、衍生市场。 4、按区域的不同，分为国际市场和国内市场。 二、金融市场的要素构成 1、交易主体。可分为资金的供应者、需求者、中介者和管理者。具体分为企业、金融机构、政府、个人 海外投资者。 2、交易对象或工具。交易的对象是金融工具。不同的市场，有不同的交易对象或金融工具（信用工具）。交易载体是货币资金。 3、交易的技术手段和设施。 4、交易价格 。 三、金融市场的发展趋势 1、金融资产证券化。证券化指的是将原本不流通的金融资产(如居民的抵押贷款)转换成为可流通资本市场证券的过程。（如果还款来源开始即设定为资产产生的未来现金流本身，并经过严格的隔离结构安排，那么这就是资产证券化。） 2、金融市场国际化。 3、金融市场自由化。 四、中国金融市场的发展问题。 第二节 各类金融工具 一、金融工具的定义和分类 1、金融工具（有价证券）在市场上用以进行融资交易的工具手段。各种符合法律规范的格式，并载明金额、期限、价格的财产（金融资产）所有权或债权凭证。 它对于债权债务双方以及当事人所应承担的义务与享有的权利均有法律的界定。金融工具一般有时间性/偿还性、风险性和收益性的基本特征。 2、金融工具分类。种类的多少反映了金融市场的发达程度和金融创新的活跃程度。 （1）从证券角度分类，金融工具可分为两类：货币证券和资本证券。货币证券指代表一定货币请求权的证券,如支票、汇票、存款单等；资本证券指代表资本所有权和收益分配权的证券,如股票、债券. （2）从所有权角度分类，金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭证两大类，在此基础上派生出来了许多新型的衍生性金融工具。 （3）从市场交易（或时间）角度分类，金融工具可分为货币市场、资本市场金融工具和衍生性金融工具。 衍生性金融工具:是依赖于原生性金融工具而衍生的金融工具或产品，其价值依赖于原生性金融工具的金融产品或工具。。如股票期货、期权等。衍生性金融工具在形式上表现为以支付少量保证金签定的远期合约或互换不同金融商品的交易合约。衍生性金融工具的价格是根据原生性金融工具价格走势的预期而定值。衍生性金融工具具有杠杆性、高风险性和虚拟性数量无限定性的特点。 1、同业拆借。金融机构之间的短期借贷。多为一天或一星期。下面是某日某时中国同业拆借市场价格： 　最新价涨跌成交额(百万)开盘价最高价最低价加权价昨收盘昨加权价?IBO001?1.9?-0.04?2530.0?1.94?1.98?1.9?1.941?2.06?1.9639?IBO007?2.0?-0.5?3554.3?2.5?2.5?1.9?1.9942?1.99?2.079?IBO014?2.07?0.07?210.0?2.0?2.07?2.0?2.0033?2.0?2.0045?IBO021?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?2.5?2.5?IBO1M?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?IBO2M?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?2.6?2.6?IBO3M?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?1.0?1.0?IBO4M?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0?0.0　　　　　　　　　　 联邦基金(