●议题一美国优先的国际金融市场影响-台综院「美国川普新.PDF

台綜院「美國川普新政 全球經濟影響」研討會 美國優先的國際金融市場影響 國立臺北大學亞洲研究中心榮譽顧問 暨亞洲金融季報總編輯 李勝彥 2017年03月31日 1 大綱 一.川普國際金融行情概況 二.川普政治風格概述 三.川普新政的挑戰 四.川普政經行情的持續性 附錄:美國川普總統主要經濟政策框架 附表、圖 2 一、川普國際金融行情概況 1. 川普在去(2016)年11月8日贏得美國 總統大選不久，所揭諸的經濟政策 大要如下(參見附錄)： ? 減稅和擴大基礎建設投資 ? 放寬對金融業和能源開採的管制 ? 退出TPP和重新檢討NAFTA等自由貿易協議 ? 廢止歐巴馬前總統的健保方案 ? 在美墨邊境築起高牆 3 一、川普國際金融行情概況(續1) 2. 目標和口號： ? 經濟目標：製造業回流、增加國內就業和經 濟成長率4% ? 精神口號：美國優先、美國再偉大 4 一、川普國際金融行情概況(續2) 3. 政策預期與市場之互動： ? 市場利率=政策利率+通膨預期 +其它風險溢酬 ? 川普迄今尚未簽署任何可執行的財經政策(除 了發布幾個短期尚無實質影響的行政命令) ? 自去年11月8日川普勝選以來迄今，美國股債 匯市全面走揚，且屢創新高，其主要因素為 對川普新政看多的預期和聯準會的升息效應。 (參見圖1和表1) 5 一、川普國際金融行情概況(續3) 3. 政策預期與市場之互動： ? 惟，川普預期行情，若以「當選」、「就任」 和「國會」等三個場合的演說短期(一週)效 應觀之，則呈現遞減現象，反映市場持續看 多要有基本面的支撐，例如，川普正面的實 際動作，不能長久只靠預期的狂熱。 6 二、川普政治風格概述 1. 川普自己說過的 ? 如果這個國家(美???─政府、公司、個人亦可 適用)一再讓步，或一再不作為，它將一如其 文走向滅亡。 “I think if this country gets any kinder or gentler, its literally going to cease to exist.” (playboy, 1990/3) ? 我們需要強者，因為我們正被他國拿走。 (2015/11) ? 我愛我自己的事業，並不想當總統候選人。 我看到我們國家將走向地獄，我覺得我必須7 這樣做(出馬選總統)。(2015/9) 二、川普政治風格概述(續1) 1. 川普自己說過的 ? 因為我們的基礎建設(落後)，我們漸漸變成 第三世界，……，去到拉瓜地亞機場，如同 置身第三世界。(2015/6) ? 迄今，在上帝所創造的美國總統之中，我將 成為最偉大的「創造就業之總統」。(2015/6) ? 墨西哥來了一堆人到美國，他們也帶來問題。 他們帶進毒品、犯罪。他們是強姦魔。當然 當中也有好人吧。(2015/6) 8 二、川普政治風格概述(續2) 1. 川普自己說過的 ? 我瞭解中國人。因為我與中國人一起賺大錢。 我知道中國人的想法。(2011/4) ? 我是一位若被(媒體)追殺，必定反擊的人。 其它別無選擇，媒體對我的報導都太過份。 (2015/10) ? 我想贏，所以硬磨不休。敗了就不愉快。我 不時硬磨不休，一直到贏為止。(2015/8) ? 我知道什麼東西可賣，也十分瞭解別人想要 什麼。(1990/3)