。明声责免之后文正阅参请情详。们我系联请题问有若,品产讯资属金.pdf

产业资讯/投资策略 2011年11月28日 逢周一出版(总第4期) 金属策略周刊 中期研究院金属策略小组 撰写 ?:075523818372 中国国际期货·研究产品系列 ?:szyj@ 美元上行是掣肘铜价走势的主要原因 一周重要图表 内容摘要 图1:上周各市场涨跌幅 1、一周市场专题： 观测较长的历史周期，我们看到美元处 于下降通道，并在反复寻底，过去的几年中，美元底部已经坚实。 LME铝 后期美元探底过程可能终结。 短期而言，美元反弹至 79 之上， LME锡 距离前高 79.838 仅一步之遥，在 80 一线存在回调的压力。如果 道琼斯指数 美元指数升势不改，并强势突破，这将抑制短期金属的反弹。否 LME镍 则，金属可能维持缓慢回升。 LME铜 、上周市场解析： SHFE铜 2、上周市场解析： 美股跌破前期底部震荡区间上沿，反弹 宣告失败。相比较而言黄金和黑金（原油）的走势偏强，均在前 LME铅 期重要支撑位获得支撑。宏观经济面的转坏导致伦铜、伦铝延续 日经指数 前周的跌势，伦锌及伦铅仍处前期震荡平台，中国市场货币政策 SHFE螺纹 再现微调迹象。期货市场成交异常活跃但价格仍处低位，反映当 伦敦金 前多空双方的激烈争夺。 LME锌 SHFE锌 3、数据解读：中国汇丰 PMI 数据创 32 个月以来的新低，引 SHFE铝 发国内股市和商品普跌；沪铝库存临近年底陡增，这与疲弱的铝 美原油指数 价相对应，说明目前铝市场消费较差；沪铜期货对现货的贴水再 SHFE铅 次达到年内低点，说明现货市场比较抗跌，后期铜价是否再次走 美元指数 出一波上涨行情我们拭目以待。 -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 4、操作策略： 目前市场氛围偏空，但不建议追空。技术上 看，铜价接近布林通道的下轨道，也将面临方向的选择。因此， 图2: 黄金CFTC净多持仓率逐步回升 多头入场时间点需推迟。铅锌品种仍以谨