102金融学：外汇与汇率.pptVIP

第五章 外汇与汇率;第一节 外汇与汇率概述;一、外汇的含义;现代经济生活中的外汇，概而言之，主要是以外币标示的债权债务证明。 现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济：任何货币都体现债权债务关系，任何货币支付无不反映债权债务的消长、转移。就一个国家和地区来说是这样，就国际经济关系来说也是如此。;外汇作为债权债务证明，与本币没有区别，但要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。 到这里，我们可以给外汇给出如下的定义：所谓外汇以是外币表示的金融资产，可用做国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。;在复杂的经济生活中，外汇并不限于外币资产，而且还延伸到专用于国际结算的本币资产。我国曾存在过“外汇人民币”；欧洲金融市场上的 “欧洲美元”和 “欧洲英镑”，对英美来说也是外汇。 金的集中储备也视为外汇。 ;二、外汇管理与管制;三、汇率;四、汇率标价法 ;特点：外币的数额保持固定不变,本币数额随外币或本币币值的变化而变化。 含义：汇率数额的增加，表示外币汇率的上涨本币汇率的下降或外币币值上升本币币值下跌。意味着要用比以前更多的本币才能兑换到相同数量的外币。汇率数额的减少则相反。 ;间接标价法（indirect quotation system) 指以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率。 汇率=外币/本币 只有美、英等少数国家采用间接标价法。 ;特点：本币的数额保持固定不变,外币数额随外币或本币币值的变化而变化。 含义：汇率数额的增加，表示本币汇率的上涨外币汇率的下降或本币币值上升外币币值下跌。意味着用相同数量的本币就能兑换到比以前更多的外币。汇率数额的减少则相反。 ;五、汇率的种类;IMF对各国五光十色的汇率安排作如下分类： ⑴无法定货币的汇率安排； ⑵货币局制度； ⑶其他常规的固定钉住汇率安排； ⑷在水平带内的钉住； ⑸爬行钉住； ⑹爬行带内的浮动； ⑺不事先公布干预途径的管理浮动； ⑻独立浮动。;第二节 汇率决定与变动;一、长期汇率的决定（汇率变动的基础） 各国货币所具有或所代表的价值是汇率决定的基础。 由于货币制度、货币发行基础、货币形态与种类的不同，使各国货币价值的具体表现形式也很不一样。 ;（一）金本位制下汇率的决定基础 1、金币本位制下汇率决定的基础 ——铸币平价 ; 2. 金块本位制度和金汇兑本位制度下决定汇 率的基础 ——黄金平价 ? 金块本位制度：是指由央行发行、以金块为准备的纸币流通的货币制度。 ? 金汇兑本位制度：是指以银行券作为流通货币，通过外汇间接兑换黄金的货币制度。;（二） 纸币流通制度下决定汇率的基础 ——购买力 ? 纸币流通制度特点 （1）纸币不能向发行者要求兑换成任何贵金属。 （2）纸币发行量有客观保证，但是多少由政府主观决定。 （3）纸币靠政府权力强制流通。;?具体表现 （1）在布雷顿森林体系下，世界建立了以美元为中心的固定汇率制。二战后形成了以“双挂钩”为特色、以美元为中心的固定汇率制，实质上是金汇对本位制的派生形式，即黄金美元本位制。其汇率决定的基础仍然是各国货币所代表的含金量之比。 ;（2）在牙买加体系下，各国纷纷实行浮动汇率制。各国纸币间的汇率不再以其含金量来确定，而以其国内实际价值来决定，也就是说货币的对内价值决定货币对外价值，而货币的对内价值又是用购买力来衡量的。两种货币实际购买能力的对比即购买力平价就成为浮动汇率制下汇率决定的基础，汇率的变动受国内外许多因素影响。;二、短期汇率的决定（汇率变动的供求决定）;◆ 固定汇率制度下，政府通过影响外汇供求将汇率维 持在某一水平上。;三、影响汇率变动的因素;3、经济增长差异;2、汇率政策;4、政府对外汇市场的干预;第三节 汇率变化的经济影响 ;1、对贸易收支的影响 本币汇率下跌（贬值） 出口 顺差 反之相反 2、对非贸易收支的影响 本币汇率下跌（贬值），一方面吸引外资，另一方面减少或不加价投资。是否有利，要看外商投资结构或汇率变化前后获利大小比较。 3、对国内物价的影响 本币汇率下跌，出口需求 供给一时 ，国内供求矛盾 出口品价格;