2016年金融市场之股票市场浅析.ppt

第四章 ;资本市场：长期资金融通市场主要包括股票市场和债券市场;关于股票股票发行市场股票流通市场;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;关于股票;普通股票分类;普通股票分类;普通股票分类;股票市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;一、股票发行市场;（6）发行管理制度 审批制（政府审查批准） ①是否准予发行的依据是政策标准或一定的法律标准，而非市场标准； （如政府支持国有大中型企业的政策、扶持某一产业、平衡各方面利益等） ②须经多个政府部门的协商进行实质和形式两方面审查，但往往都流于形式而已。 ③发行批准的过程一般很长，政府的介入和干预比审核制在各方面都要深入和全面，不利于提高市场效率，也容易滋生政府腐败。;我国公开发行股票的审核——核准制 证券发行管理制度的变化： 审批制 核准制 规模控制 标准控制 ①国家的干预色彩比较浓厚，审核的周期太长，会影响市场的效率； ②核准制以美国的部分州和欧洲大陆国家为代表。;中国证监会股票发行审核程序;2、认购与承销;2、认购与承销;2、认购与承销;2、认购与承销;2、认购与承销;;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;经济周期与证券市场波动;二、股票流通市??（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）;二、股票流通市场（二级市场）