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证券市场红周刊 2016年4月26日 机构调研热情高涨 中小创公司受关注 ■本刊记者 刘增禄 　　根据沪深交易所公布的预披露时间看，截至本周六（4月23日），预计将完成一季报披露工作的A股公司多达572家，占全部A股比重的20.07%。虽然披露季报的公司暂时不多，但从中还是可以看到资金的关注方向。 中小板公司增收不增利 据统计，截至4月21日，有269家公司完成了2016年一季报披露工作，合计实现营业总收入2807.14亿元，同比增长9.36%；合计创造归属母公司净利润299.69亿元，同比增长13.7%。在这些披露季报的公司中，有184只个股一季度营业收入同比正增长，188只个股归属母公司净利润同比正增长，而实现营收和利润双双增长的也有150只，占已公布一季报业绩公司比重的55.76%。在双增长公司中，目前有79只个股两项指标同比增长均超过20%,增长超过50%也有29只；英唐智控、明家联合、中电鑫龙等13家公司两项指标更是实现翻倍增长（表1）。 在大的板块上，主板、中小板、创业板公司的整体营收和利润变化呈现了极为不同的趋势。其中，创业板公司的业绩表现最为优异，73家公布一季报的公司营业总收入和净利润分别较2015年同期增长了57.5%和48.53%，而104家主板公司的营收和利润虽然也整体双向实现增长，但从利润增速远超营收表现看，主板公司的业绩“水分”则很充足。和主板公司相比，已公布一季报的92家中小板公司出现了较为严重的增收不增利现象，营业总收入虽同比增长了6.38%，但归属母公司净利润却下滑了19.46%（表2）。 根据相关会计规定，可交易性金融资产的公允价值损益也被直接计入当期利润。因此今年1月29日~3月31日期间的反弹也让很多上市公司股权投资收益得到了一定幅度的增长，提升了相关公司的业绩，而这也恰恰是主板公司业绩出现增利不增收的重要原因之一。 统计数据显示，已公布一季报的269家公司今年一季度投资净收益为41.97亿元，相比2015年一季度同比增长了11.93%。但整体来看，公允价值净收益却相比去年同期的4.36亿元非但未出现增长，反而亏损了2.19亿元。分板块看，一季度主板公司、创业板公司整体无论投资净收益还是公允价值净收益均较去年同期实现增长，而92家中小板公司公司的公允价值净收益却亏损2.56亿元，而这正是导致中小板公司整体利润出现下滑的重要原因。 中小创公司受资金关注 观察已公布一季报公司的股东户数变动情况，剔除今年上市新股影响，不乏有股东户数大幅减少、持股筹码快速集中的公司存在，如牧原股份一季报显示，报告期末14448户股东相比2015年年末的25717户大幅减少了43.82%；万丰奥威的股东也从去年年末的23784户骤减至15649户，降幅达34.2%。统计显示，剔除一季度期间股本发生过变动的个股，目前两市共有136只个股在一季度末股东户数呈现减少趋势，其中减少幅度在10%以上有43只。在这些个股中，中小板和创业板个股明显居多，有29家公司隶属中小板和创业板（表3）。 　 仅从上市公司季报持股分析看，目前公募基金持股比例较高的公司有五洋科技、和晶股份、华信国际等，持股占流通股本比重均超过了20%。在五洋科技的前十大流通股东中，公募基金宝盈新价值、富国天瑞强势地区精选、富国天合稳健优选、宝盈转型动力、宝盈睿丰创新入驻其中，其中宝盈新价值为其第一大流通股东，持有254万股，流通股占比达到了8.65%，富国天瑞强势地区精选持股占比也达到5.52%。社保基金目前最为看好的且持股比例最高的是全通教育，相比2015年四季度末，社保基金对其持股占比再度提高了3.22%，升至7.71%。公司一季报显示，前十大流通股东中有8个为机构投资者，全国社保四零六组合新进成为第2大流通股东；社保六零一组合持有340万股成为其第4大流通股东。尽管从流通股东变化来看，易方达改革红利、上投内需动力等基金退出了前十大流通股东的席位，但总体来看，该公司仍然是机构青睐的对象。在社保介入的公司中，除了全通教育外，信维通信、好莱客、东江环保等个股也都获得社保基金的认可。 机构调研热情高涨 因2月份以来股市底部的持续抬升，不少业内人士坚定看好A股春季行情，相关机构也纷纷发言看多，一些投资机构主动调研的动向更是成为市场关注的焦点。 据Wind资讯数据统计，今年4月以来，机构共参与了154家公司的调研活动，其中有23家公司被调研机构的家数已超过20家。其中，宋城演艺是目前接待机构数量最多的上市公司，4月8日，公司视频会议共有91个机构参与，现场会议也有48个机构同时参与，这其中就包括了王亚伟执掌的千合资本。宋城演艺受机构关注的原因与近期传媒股兴起“直播”热有关，毕竟公司曾于2015年花了26亿元收购互联网演艺平台六间房是