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第四章 外汇交易业务 课件脚本 课程名称国际金融章第四章 外汇交易业务节学习目标和学习建议重点掌握各种外汇交易的方法和流程，学习任务指派 复习思考题 1、外汇交易的类型及其主要内容 相关学习资源 知识点第一节 传统外汇交易页面序号1页面内容一、外汇交易报价 某国际金融市场(US1=) SPOT 1MTH 2MTHS 3MTHS DM 1.7480/90 45/47 91/93 135/137 FF 5.8950/00 160/165 316/324 468/478 SF 1.6960/70 92/90 160/157 231/228 规则: 直接标价法：小数在前，大数在后，表示升水。 大数在前，小数在后，表示贴水。 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水 间接标价法：小数在前，大数在后，表示贴水。 大数在前，小数在后，???示升水。 远期汇率=即期汇率-升水 远期汇率=即期汇率+贴水 （LONDON） US1=SF1.6960/70 -) 0.0092/90 US1=SF1.6868/80 远期较即期：卖US换得的SF减少；买US所需的SF减少。 升水（at premium)表示远期外汇汇率大于即期外汇汇率；贴水（at discount)表示远期外汇汇率小于即期外汇汇率；远期汇率和即期汇率相等，即为平价（(at par)。不同的标价方法下远期汇率的计算方式也不同， 二、即期外汇交易 即期外汇交易（spot exchange transactions）又称现汇买卖，指成交后当日或最晚第二个营业日内进行交割的一种外汇业务。即期外汇交易的汇率就是即期外汇汇率。 从交易方式看，即期外汇买卖的交割不是通过现金进行，而是采用汇款方式进行的。汇款分为电汇、信汇和票汇三种方式，进行即期外汇交易的主要目的是： 1、开展各种对外交往业务和干预外汇市场。公司、企业、个人进行即期外汇交易是为了满足各自对外交往的需要，例如经济交往、文化交往、旅游、汇款等等。银行进行即期外汇交易，则是为了有利于本国对外贸易、非贸易、资本往来的开展。一国政府或中央银行为了稳定或调整汇率，也可在即期外汇市场上买卖即期外汇。 2、平衡外汇头寸。银行或其他外汇交易者所持有的各种外币余额，称作外汇头寸（exchange position）。买入外汇额大于卖出额称为多头头寸(long position)或超买(overbought)；卖出外汇额大于买入额称为空头头寸(short position)或超卖(oversold)；买卖数额持平称做平头或扎平（square），买卖外汇数额扎差后的差额无论是多头还是空头都可能受外汇汇率变动的影响而出现损益。因此，人们常通过即期外汇交易对头寸进行管理以保持头寸的平衡，即做多头交易者，同时卖出相同金额的即期外汇，以平衡即期的超买。做空头交易者，同时买入相同金额的即期外汇，以弥补即期的超卖。（链接1） 3．利用汇率的涨落进行投机。当预期某种外汇汇率将大幅度变动时，可通过买卖现汇谋取投机利润。当投机者预期某外币汇率将上升时，就在外汇市场买进该外币现汇，当该外币汇率确实上升时，再抛出该外币，通过即期外汇交易低价买进、高价卖出，从而获利。反之，当投机者预期某外币汇率将下一跌，就在外汇市场抛出某外币现汇，当某外币汇率下跌时，再购进某外币现汇，通过即期外汇交易高价卖出、低价买进而获利。（链接2） 二、远期外汇交易 远期外汇交易（forward exchange transaction）又称期汇买卖，指外汇买卖成交后，根据合同规定在未来某一时间办理交割的远期外汇业务。 （一）远期汇率的表示 远期外汇汇率以即期汇率为基础。其表示方法有两种，其一是直接给出远期汇率的实际价格，银行对一般商业客户的外汇报价多用此法。其二是只给出远期汇率与即期汇率的差价，即升水或贴水，银行同业之间报价则用此法。（链接3） （二）决定远期汇率的因素 决定远期汇率的因素很多，主要因素有两个： 1、两种交易货币国的短期利率差异。银行在与客户进行远期外汇交易时，可能由于两种货币的利率差异而遭受损失。因此，银行必然将遭受的损失转嫁到远期外汇买卖者身上，其做法就是提高远期外汇汇率，即使远期外汇升水