知识经济时代的公司治理结构.docVIP

　　知识经济时代的公司治理结构 美国新型有限责任公司法（LLC）的启示 如今发展“知识经济”，大力推进高新科技产业的发展，已经成为我国优化产业结构的战略目标。“知识经济”，简而言之就是以“知识”为第一生产要素，以“创新”为动力的经济发展模式。“以知识为第一生产要素”，是指“知识”作为生产要素，其重要性已经超过了以往的土地、资源、资本等生产要素，对“知识”的生产、占有、使用和配置已经成为整个经济体系运转的核心；“以创新为发展动力”，所谓“创新”就是把一种从来没有过的生产要素和生产条件的“新组合”引入生产体系，形成了新的产品、新的生产方法、新的市场、新的原材料来源、新的企业组织模式，作为经济增长的动力。在这种经济模式下，“知识”作为最为核心的生产要素，“创新”是经济增长的主要动力，二者成为了经济活动的主题。 用罗纳德·科斯的理论可以对公司的功能这样理解：市场是进行社会资源配置的最为有效率的机制，但利用市场的价格机制是需要成本的，企业特别是公司的存在降低了这种价格机制的成本。企业之所以能起到这种作用是因为企业组织具有在其内部配置生产要素的功能。在人类社会经济发展的不同阶段，甚至在同一阶段的不同产业层次上，由于不同的生产方式，不同的生产要素配置模式，及各生产要素的稀缺程度不同，都会对公司制度的构建产生不同的需求。理想的公司制度设计应能充分适应现实的生产方式的需要，促进生产要素的优化配置，这样才能有效地提高生产力水平，推进整个国民经济的发展。知识经济时代的公司制度应该以利于知识要素和其它物质资本低成本、高效率结合，降低“创新”的成本与风险为宗旨。 传统的公司理论是以“股东资本本位”理论构建的。公司被理解为是一个由物质资本所有者组织起来的联合体。因此，公司法人治理结构所要解决的问题是，在公司所有权与经营权分离的条件下，如何确保物质资本所有者获得投资回报，即物质资本所有者通过什么机制迫使经营者将公司的利润作为投资回报返还给自己；如何约束经营者的行为并使其在物质资本所有者的利益范围内从事经营活动。在这种观念看来，股东的资本和管理者、生产者的劳动这两个生产要素中，为公司提供物质资本的“资本家”对企业拥有绝对的所有权，管理者或生产者只是股东资本的雇佣者。这种结构是由于当时社会生产力水平不高，物质资本相对稀缺的情况下形成的。时至今日，这种观念若照搬到知识经济的生产方式下，显然会“四处碰壁”。比如说微软公司，它并没有什么厂房、设备，也不需要大笔资金来购买原材料，公司得以创造价值的是员工的“大脑”，实物资本的投入仅仅是微不足道的一些电脑罢了，人力资本已经成为决定性的生产要素。 正如亚当·斯密曾说过的，分工可以促进社会生产力的发展和增加社会财富，同时分工的水平也是一个国家的产业与劳动生产力水平的标志。在知识经济的模式下，生产、经营活动已经高度专业化，分工也越来越细。生产者、经营者对专有知识、专有信息独占性越来越强，与物质资本所有者的“信息不对称”现象也越来越严重，并且也越来越不可逾越。若再把传统的公司治理结构理论简单运用于当前的知识密集型产业的企业立法中去，那么即使立法技术再完备，也无法根本解决公司所有权与经营权分离所造成的“逆向选择”和“道德风险”的问题。 为了解决上述问题，适应知识经济发展的需要，近年来在西方国家尤其是美国，公司治理结构的重心产生了重大变化，发生了从“以资为本”向“以人为本”的转变，人力资本的重要性得到了突出。有一些主流学者将公司定义为一个由物质资本所有者、人力资本所有者以及债权人等利害关系人组成的契约组织。如今在美国的企业立法实践中，企业立法的“法定主义”向“议定主义”转变，正是这种新的理念的体现。这种“议定主义”主要表现为，在企业中生产要素或生产要素的所有者就其稀缺性，以意思自治为原则对企业的治理模式、出资份额、出资方式、风险承担、收益分配等事宜，以契约的方式自由组合，而法律对此并不做太多的限制性规定。这种制度的创新有效地缓解了所有者与经营者、生产者之间的“逆向选择”和“道德风险”的问题，使两方面利益趋同。另一方面，这种企业制度适应了知识经济发展的需要，有利于风险资本与知识要素高效率、低成本的结合，它在激励生产者和经营者创新的同时，又规避投资者的风险。非常明显，对企业内部这种契约的形式进行组合，可以优化资源配置，有效地减少了制度成本。 1994年，美国“统一州法全国委员会”出台了一个《统一有限责任公司法》的示范法，在1996年又对该示范法进行了重要修改，至此，美国新型有限责任公司（LimitedLiabilitypany，LLC）（另有学者将LLC译为有限责任企业，以用来区分传统的大陆法有限责任公司制度，以免产生混淆。本文中作者将LLC译为有限责任公司，一则为了忠实英文的原始语意；二则国内已经有许多学者将L