行业选择-板块分析.pptVIP

行业的选择——板块分析 股票经济学之三 主要内容 在分析板块时，我们根据行业分类进行板块分析。也就是根据各行业所生产的主要产品来分析行业的前景。来决定购买哪一个板块的股票。 一、商品的属性与用途 二、商品的消费与需求 三、弹性理论与行业的选择 一、商品的属性与用途 这里主要研究商品的自然属性及用途与行情的关系。 1、商品的属性决定用途，用途决定行情 商品的自然属性是指商品本身所具有的自然和化学属性，外在表现为商品的特性和功能。不同商品的自然属性决定了其不同的用途，不同用途又决定了对其不同的需求规模与结构。 如铜的自然属性是导电、传热、防锈、抗腐蚀以及易收缩。这种自然用途决定了铜的主要的用途是用于生产电器、传热材料、防腐材料、建筑材料、交通工具等。因此，铜的用途就决定了它的需求主要来自于电器行业、建筑和汽车业。铜的行情表现就和这些行业的兴衰密切相关。 2、商品用途的变化与行情 商品的用途会随着科技的进步、生产条件的变化、消费习惯的改变及收入水平的变动而变动。有些商品的用途在扩大，有些在缩小。这些商品用途的变化也会影响商品市场的行情。 如石油，属于用途不断扩大的商品。在内燃机发明之前，石油主要以煤油的形式作为照明只用，其需求量小并且波动的幅度也小。内燃机发明后，石油的用途扩大，消费量和需求量激增。再后来，由于科学技术的进步，石油被用来生产塑料、合成橡胶、肥料、农药等。导致石油的需求量越来越多，石油市场行情变动的影响因素越来越多。 由以上分析可见，在分析具体商品的行情时，首先要对该商品的自然属性及用途做一了解。 二、商品的消费与生产 商品的消费是需求的基础，而商品的生产会影响到需求曲线的位置。因此，有必要专门研究商品的消费与生产的影响因素。这儿分两个问题来研究： 1、商品的消费 2、商品的生产 1、商品的消费 影响商品消费的因素主要有以下一些： 首先，是商品的消费结构及特点。 从整个商品的消费结构来考察，可以分为家庭消费和企业消费。 在家庭消费中，消费的商品可以分为三大类，即耐用消费品、非耐用消费品和劳务。由于这些商品的需求收入弹性不同，因此，随着收入的增加，在家庭的总支出中所占的比重也在不断的变化。在企业的消费中，主要为原料和半成品、动力和燃料以及机器设备三大类。由于技术的进步，当前生产过程中用于机器设备的开支扩大，而其他两个部分的开支有缩小趋势。 其次，应考虑商品的消费周期。 不同的商品，消费周期的长短不同，因而对需求变动的影响也不同。如机器设备和耐用必需品，其消费周期可能是几年、甚至几十年，而原材料和非耐用必需品，可能在几天、几星期或几个月的时间消耗掉。 消费周期长的商品，更新的弹性也就越大。也就是，使用者选择什么时候更新的余地大。当经济恶化时，许多消费周期长的商品，由于延缓更新，需求大大下降；经济情况高涨时期，许多消费周期长的商品会提前大量更新，又会使需求大大上升。这些都会对具体行业企业的业绩带来重大的影响。 第三，要注意消费的季节性。许多商品的消费有季节性，使商品的消费出现淡季与旺季的差异。 2、商品的生产 影响商品生产的因素主要有以下一些： 首先，商品的生产周期。不同的商品，生产周期的长短不同。如制造一艘大型船舶可能需要好几年的时间，而制造皮鞋和衬衣只需要很短的时间。 生产周期长的商品，生产调整的灵活性比较差，在外界因素发生变化时，生产不能马上适应这一变化，因而短期内价格变化剧烈，带来原有行业企业巨大的盈利机会或亏损的可能。 而对于生产周期短的商品来说，生产数量的调整一般比较灵活，生产者可以根据市场的变化，随时调整生产数量，因此，该类商品价格变动的幅度较小，剧烈盈亏的可能性也小。 其次，商品生产的季节性。许多商品生产有季节性，供给也有季节性，主要指农产品。 这些商品由于生产受到季节性因素的影响，导致生产无法迅速适应需求的变化，因此价格波动会比较剧烈。这会对以这些商品为主要原料的行业的企业业绩带来影响。 第三，商品生产的垄断程度。商品生产的垄断程度，对商品的供给有很大的影响。某种商品的垄断程度越高，新企业进入分享利润的可能性越小，则原有企业会的长期内的租值得可能性越大，则行业的股票表现会越好。 第四，商品生产的技术条件。商品生产的技术条件的变化，能够迅速的改变其供给的状况。 如技术改进，能提高生产效率，大大增加商品的供给能力。再如，技术进步，能够提高产品的质量和加快商品更新换代的速度，适应市场需求的变化。从而使得该行业取得快速的发展。 第五，政府的政策措施。政府的各种政策措施，如补贴、减免税或退税、加速折旧等，对商品的生产也会产生很大影响，从而影响上市企业的业绩。 五、商品需求与供给的弹性 1、商品的需求价格弹性与行情 2、商品的需求收入弹性与行情 3、商品的需求交叉弹性