余额宝功能剖析及对银行业的启示.PDFVIP

資產負債管理部  2013 年第8 期                   2013 年 6月 28日 (本刊所載文章觀點，僅代表個人意見) 餘額寶功能剖析及對銀行業的啟示 摘要：本文對餘額寶的功能及原理進行了剖析，顯示其渠道微創新、產 品微創新、勝在支付便捷性等特性。該產品對銀行短期影響有限，但在新消 費模式下，將會使小微企業脫銀進程加速。銀行業應借鑒互聯網思維及理 念，以線上客戶的需求及使用習慣，在網上銀行、小微企業等領域，重塑流 程改善服務，以應對互聯網金融企業的競爭。 一、支付寶創新推出餘額寶增值服務 阿里巴巴集團近期在“支付寳＂上推出餘額增值服務-“餘額寳＂。餘 額寶主要內容包括： （1）高收益。通過餘額寶服務，用戶留存在支付寶的 資金能拿到“利息＂，預期收益率 3% -5%，比銀行活期存款利息高。（2） 隨時使用。餘額寶內的資金能隨時用於 網購消費和轉賬，轉入、轉出和使 用餘額寶付款都是實時的，無需等待。 （3）免手續費。該服務當前不收取 任何手續費，且支持支付寶賬戶餘額支付、儲蓄卡快捷支付的資金轉入。（4） 1 元起購，便於資金的靈活運用。 該服務自推出以來，引起市場各方的關注及熱議。 （1）從客戶角度看，產品受到用戶的歡迎。支付寶的資料顯示，服務 推出 6天用戶數已突破 100萬人。這數字甚至超過了兩三家小基金公司的 客戶總數。此外，2012 年全國的基金賬戶總數為 4,006萬戶，考慮到支付 寶現在近8 億用戶規模和日均超過 200 億元的交易額，該產品未來使全國 基金賬戶總數翻一番也是有可能的。 （2）從監管角度看，證監會表示該產品是市場創新的積極探索。但存 在兩個問題，一是部分基金銷售支付結算帳戶未向監管部門備案，二是未 提交監督銀行的監督協議。這違反了《 基金銷售管理辦法》和《基金銷售 結算資金管理暫行規定》部分規定，需要限期內改正（但不需暫停業務） 。 證監會一直以來積極支援市場創新發展 ，為市場創新發展提供制度保障和 寬鬆環境。 （3）從互聯網企業看，對於該新穎服務，同業均加強跟蹤研究，觀望 市場及監管當局的反應。占第三方支付市場份額第二名的騰訊“財付 通＂，正嘗試與基金公司（包括南方、 博時等）推出基金投資理財合作平 臺。這顯示互聯網企業對該領域的濃厚興趣及積極進取態度。 （4）從金融機構角度看，無論是銀行還是基金公司，都高度關注該產 品。 二、餘額寶功能和原理剖析 （一）餘額寶本質上是網上購買貨幣基金 餘額寶的高收益及宣傳材料裏所謂的“ 利息＂，其實是貨幣基金的收 益。登錄支付寶後，把錢轉入餘額寶賬戶，等同於通過第三方在支付系統， 購買了一款由天弘基金提供的名為“增 利寶＂的貨幣基金。這是因為天弘 的增利寳貨幣基金直銷系統已內建至支 付寳網站中。用戶將資金轉入餘額 寳的過程，支付寳及天弘基金通過系統 對接一站式完成基金開戶、購買等 過程。若用戶選擇使用餘額寳內的資金進行購物支付，則等於是贖回貨幣 基金。餘額寳內的資金由基金公司管理，收益是投資獲利。收益率的高低，