解析代付DF锁定远期购汇汇率)业务方案.pptVIP

Winhap Confidential # 中信银行“全额质押+代付+DF锁定远期购汇汇率”业务方案 * 一、业务背景 致力成为全球领先无线网络服务提供商是我司的战略目标和愿景。近年来通过与华为、中兴、爱立信等主设备商的良好合作，我司已成功跨出了走向国际舞台的第一步，即将与国际同行同台竞技，逐鹿中原！ 秉着降低财务成本、控制汇率风险、熟悉国际资金运作之宗旨，为本公司国际运作提供良好的资金运作保障。我司拟直接开展海外采购，集中对外付汇需求，控制汇率风险，尝试使用银行提供的海外代付方案。 * 二、操作流程及案例 以4月13日的3个月期人民币质押代付100万美元为例；（一）交易的准备 贵公司与我行签订《远期结售汇/人民币与外币掉期交易主协议》及其相关附件： 1、进口货物报关单（进口付汇专用联，即俗称的“白单”）； 2、进口购货合同或订货单； 3、商业发票（载明：T/T in advance as downpayment）； 4、填写境外汇款申请书（购汇支付的盖公章）； 5、填写《贸易进口付汇核销单》； 6、代付申请书； 7、代付协议； 8、全额质押合同； 9、远期结售汇申请表； * （二）交易阶段1、定期存款。贵公司将拟即期购汇的人民币￥6,548,700.00元在我行定期存款3个月，年利率2.85%。2、全额质押代付。贵司将上述人民币存款在我行叙做3个月期质押代付100万美元，实现贵公司对外支付的目的。3、锁定远期售汇价格。交易当天贵公司在我行叙做远期售汇，锁定3个月美元远期售汇汇率6.5180 ，远期售汇的到期日与金额与贵公司代付到期日匹配。4、到期远期交割还本付息。美元代付到期日，贵司将质押在我行的人民币保证金本息和按约定的远期汇率购汇归还我行相应的美元贷款本息1,006,951.88，实际购汇需要￥6,563,312.35，到期本息和为￥6,595,359.49，盈利￥32,047.14。 * 四、方案评价 贷款本金(美元，元) 1000000 三个月Libor 0.28075% 三个月贷款libor基础加点 2.50000% 起息日 2011-4-13 到期日 2011-7-12 贷款天数 90 美元/人民币远期汇率(DF，7月12日) 6.518 人民币存款利率 2.85% 原方案:即期购汇+付汇 即期汇率(4月13日)： 6.5487 即期购汇需要支出金额 ￥6,548,700.00 三个月方案测算：RMB存款+美元贷款＋美元远期购汇+付汇　 1、到期美元综合本息： 1,006,951.88 其中：美元综合利息 6,951.88 远期购汇支出人民币(含单证费用）： ￥6,563,312.35 　 　 2、人民币存款本息合计（到期体现）： ￥6,595,359.49 其中：利息收入 ￥46,659.49 其中：保证金存款本金 ￥6,548,700.00 　 　 3、理财方案优势（到期体现）: 　 与原方案比较（盈亏） ￥32,047.13 实际购汇价格(估值)： 6.5167 比原方案优惠 1.96% 1、该方案运用不同币种存贷利差获利 外币贷款利率（美元3个月贷款利率：2.78075%）相对 较低，我国现人民币存款利率(人民币3个月定期存款利率 2.85%)相对较高； 2、该方案运用美元远期结售汇,简称DF，来锁定财务成本 我们可以看到美元/人民币远期汇率（7月12日）：6.5180, 7月12日，无论当日美元/人民币即期汇率为多少，均与我们 本笔交易无关。 假设我们只做全额质押美元贷款业务，没有锁定7月12日 的即期汇率价格，那么收益是无法确定的。如果出现我国通 货膨胀严重等原因导致人民币兑美元贬值，7月12日的即期 汇率价格为6.54983，相对4月13日即期汇率有所向升，就会 出现收益为零的情况，具体公式： 到期美元贷款本息(1006951.88)*7月12日即期汇率价格 (6.54983)=人民币存款本息合计(6595359.49) 由此得知当7月12日美元/人民币即期汇率大于6.54983就会 出现亏损。因此也得知通过DF来锁定财务成本非常关键 3、本笔交易是否盈利主要取决本公司的资金成本 即本公司全额质押人民所花费成本，如果50%金额为 从其他银行贷款所得，贷款利率为 3.05%，那么该笔资金资金成本为 1.525%，支出利息为249669.19元，相比32047.13元，两者之间距离 特别大。因此建议将该方案人民币全额质押，改为用本公司应收账款 质押，尽量减少获得现金所支付的高额银行利息，从而节省财务成本