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分级A价格持续上涨,封基折价变高ETP日报
ETP 研究报告
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2016 年1 月8 日 证券研究报告—ETP 日报
分级A 价格持续上涨，封基折价变高
ETP 日报
[table_research] [table_main] 华宝宏观研究类模板
分析师：宋祖强 每日点评：
执业证书编号：S0890515120001 S0890513110002
昨夜交易所紧急下达通知暂停熔断制度。今日大盘盘中冲高回落，再现“煤飞
电话： 021 色舞”行情。上证指数上涨1.97% ，收于3186.41 点。深证成指上涨1.2% ，创业
板指下跌0.33% 。涨幅靠前的板块是煤炭 （+8.88%）、钢铁 （+7.06%）、有色金
邮箱： songzuqiang@
属 （+4.11%）、非银金融（+2.33%），跌幅靠前的板块是计算机（-1.63%）、国
防军工（-0.14%）两市成交量为7594.27亿。
研究助理：程炳光
电话： 021-6877869 今日分级A 的成交量明显上升，其中触发基准日的券商A 级成交额高达14.39亿。
邮箱： chengbingguang@cnhbstock. 涨幅较大的是创业股A （+1.6%）、医药A(+0.98%)、沪深300A(+0.94%) 。创业股
com A 是溢价交易品种，下折对其是利空。1月5 日触发下折前A 的价格下跌，折算
完成后创业股A 恢复溢价。医药A和沪深300A都是因为分级基金整体折价，配
对转换价值上升而上涨。
销售服务电话：
021 2015年12月22 日以来，股指持续下跌，分级A走出了一波上涨行情。目前分级
A 的价格均处在高位，若接下来股市企稳，分级A 的价格有一定回调风险。短
相关研究报告
期内选择分级A 可以选同类品种中隐含收益率较高，具备一定整体折价，+3
的品种还可以选下折距离较小的分级A 。
[table_product]
目前整体折价较大的分级A 品种是沪深300A ，白酒A ，保险A,银行A 级。+3品
种目前隐含收益率较高的是高铁A, 恒生A 。+3.5的品种隐含收益率较高且流动
性较好的是新能车A,+4 的品种中隐含收益率较高的是证券A 基。
分级B 方面，今日涨幅靠前的是煤炭、钢铁、资源相关分级B 。
市场的连续下跌也使得一些封闭基金的折价变大。基金鸿阳的年化折价为
13.93%。定增基金国投瑞盈的名义溢价为5.81% ，实际折价为17.2%。其持有的
部分股票跌破定增价，这部分亏损是直接计入基金净值的。若市场回暖，在涨
到定增价之前，这些股票的
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