策略周报（090914-090918）.PDFVIP

东海证券研究所 策略研究 策略周报（090914-090918） ——市场进入强势震荡上行格局，关注绩优股和题材股 投资策略/策略周报 2009 年 9 月 13 日 星期日 报告要点 分析师：董高峰 本周观点 0218622 市场进入强势震荡上行格局，关注绩优股和有利好刺激的题材板块。 dgf@ 随着六十周年国庆的临近，上周市场走出一波震荡上升的行情，沪深 分析师：鲍庆 综指运行区间维持在 2827-3000点之间。周初市场在投资者对“十一”行 0218642 情预期，以及证监会表示“全力维护市场稳定”、G20会议同意“继续刺激 bq@ 经济” 、银监会表示“银行次级债可分年扣减”、外管局放宽 QFII投资上限 联系人：顾颖 等多重利好消息的影响下震荡上扬，周四市场在经济数据发布前选择了谨 0218638 慎，进行震荡调整，而周五在经济数据明确后开始选择方向，指数在金融 dhresearch@ 服务、房地产等权重板块的带领下收盘于全周高点。对于这一市场走势， 基本符合我们在上周策略周报中提出的判断，即市场在半年线与前期缺口 （3020-3039）区间内进行区间震荡，总体走势是震荡上扬-调整-经济数据 确定后再上扬。市场风格方面，大盘股和小盘股表现差异不大，而绩优股 和高市净率股、高市盈率股和高价股明显表现较好，反映了当前市场关注 的热点主要是绩优股和题材股。行业方面，申万 23 个行业全部上涨，涨 幅靠前的主要是前期调整较大的强周期性板块，如有色金属、采掘、房地 产、黑色金属和金融服务行业等。这一特点符合我们在 9月策略月报中提 出的观点，即“市场震荡反弹的动力之一来自于市场估值回升，估值弹性 较高且前期调整幅度较大的行业将会明显受益”。 对于最近的市场行情，我们认为，在前期大幅调整的基础上，市场已 经进入了“十一”行情，主要特点是：个股表现分化明显，板块轮动相比 8 月调整以前逐步弱化。第一，市场青睐业绩优秀的个股，这点从最近两 周绩优股涨幅明显跑赢绩差股可以看出，申万风格指数方面，绩优股最近 两周上涨 6.46%，涨幅分别超过微利股和亏损股 3.27%和 4.98%；第二，题 材股轮番成为市场的热点，从与国庆相关的军工板块、“十一”长假相关 的旅游、消费品板块，到创业板推出预期刺激的创投概念板块都曾受到市 场的追捧。 对于本周市场的走势，我们认为，经过连续两周的反弹，本