examcoo期货投资教案(重点版)要点.ppt

下列关于看涨期权的判断，不正确的是（）。 A其他条件不变，执行价格越低，看涨期权时间价值越高 B其他条件不变，标的物价格波动率越高，看涨期权价格越高 C其他条件不变，期权合约有效期越长，看涨期权时间价值越高 D其他条件不变，标的物市场价格高于执行价格越多，看涨期权内在价值越大 期货期权交易 交易指令 　一项指令一般需包括以下内容： 　　 市价或现价(权利金)；买入或卖出；开仓或平仓；数量；合约到期月份；执行价格；标的物(如小麦期货、大豆期货、股票、股票指数等)；期权种类(看涨期权或看跌期权)。 撮合与成交 按照价格优先、时间优先的原则，由计算机进行撮合成交。 同品种、同期权类型、同执行价格、同一到期月份，期权买方所出权利金越高、下达指令的时间越早就越优先成交，期权卖方愿意接受的权利金越低、下达指令的时间越早就越优先成交。 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。 期权交易的了结方式 对冲平仓 行权了结 放弃权利 期权交易的基本策略 买进看涨期权 卖出看涨期权 买进看跌期权 卖出看跌期权 期权交易的基本策略分析表 类型 看涨期权 看跌期权 期权买入方的价格预期 看涨 看跌 期权卖出方的价格预期 看跌 看涨 期权买入方的行权条件 市价执行价格 市价执行价格 期权买入方的盈利条件 市价(执行价格+权利金） 市价（执行价格-权利金） 期权交易的基本策略分析表（续） 类型 看涨期权 看跌期权 行权时买入方对标的资产的操作 买入 卖出 行权时卖出方对标的资产的操作 卖出 买入 行权时期权卖出方盈亏（无担保的期权） 执行价格+权利金-市价 市价+权利金-执行价格 期权交易的策略 -买进看涨期权 在支付一笔权利金后，便可享有买入或不买入相关标的物的权利。一旦标的物价格高于执行价格，可以履行该看涨期权，以执行价格获得标的物多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关标的物，获得差价利润；也可以卖出期权平仓以获得更高的权利金，从而获得权利金差额的收入。 标的物价格 损益 执行价格 盈亏平衡点（执行价格+权利金） 盈亏范围 风险收益特征 履约期权后的情形 放弃履约后的情形 计算题重点： 标的物价格为任意指定值时，期权持有者的盈亏状况？ 权利金 损益平衡点 执行价格 1.为获取价差收益而买进看涨期权 2.为产生杠杆作用而买进看涨期权 3.为限制交易风险而买进看涨期权 期现套利中的模拟误差 2.严格按比例复制可能产生零碎股 1.组成指数的成分股太多 期现套利程式交易 机会发觉子系统、自动下单子系统、 成交报告及结算子系统、风险管理子系统。 期货行情解读 期货市场技术分析一般对价格、交易量、持仓量进行分析，其中价格分析是核心，交易量、持仓量分析是辅助内容。 一、价格 开盘价、最高价、 最低价、收盘价、结算价 K线图 闪电图与分时图一般只适用于日内 交易，K线图或竹线图适用 于一段时间。 是指某一期货合约当 日成交价格按照成交 量的加权平均价。 交易量和持仓量 交易量是指一段时间里买入的合约总数或卖出的合约总数。 持仓量指到某日收市为止，没有对冲了结的合约数量。 交易类型 买卖方向 操作 开仓 买入 多头开仓 卖出 空头开仓 平仓 买入 空头平仓 卖出 多头平仓 期货交易类型 买方 卖方 持仓量变化 多头开仓 空头开仓 增加（双开仓） 多头开仓 多头平仓 不变（多头换手） 空头平仓 空头开仓 不变（空头换手） 空头平仓 多头平仓 减少（双平仓） 多空交易行为与持仓量的关系 价格、交易量与持仓量关系表 价格 交易量 持仓量 市场状态 技术特征 上涨 增加 增加 坚挺，强市 主升浪，主动做多 上涨 减少 减少 疲弱，弱市 反抽，空头回补 下跌 增加 增加 疲弱，弱市 主跌浪，主动做空 下跌 减少 减少 坚挺，强市 上涨中的调整，获利了结 如果交易量和持仓量均增加，当前行情继续； 如果交易量和持仓量均减少，当前行情终结。 　期货行情分析方法 期货行情分析方法主要分为：基本分析法和技术分析法。 主要方法 分析数据 特点 适用范围 基本分析法 产量、消费量、库存量 分析中长期趋势；研究价格变动的根本因素；主要分析影响供求的因素。 长期 技术分析法 成交价格及波幅、成交量、持仓量 量化指标，趋势追逐，直观现实 中短期 基本分析法与技术分析法 技术分析法三大基本假设 市场行为反映一切； 价格呈趋势变动； 历史会重演。 　基本分析法 需求法则　影响商品需求的５类因素： 价格越高，对它的需求量越小；价格越低，需求量越大。 消费者的收入。一般而言，收入增加会导致对商品需求量的增加。 消费者的偏好。 相关商品价格的变化。相关商品可分为相互替代的商品和相互补充的商品