一篮子货币要点.pptVIP

汇率制度 国际上现行的汇率制度大约五种，包括 1.以其他国家货币作为本国法偿货币的“美元化”制度； 2.将本国货币与某一主要国际货币维持固定兑换关系的“联系汇率制度”； 3.将本国货币汇率钉住某一特定货币或一篮货币，并定期检讨国内外经济金融情势变化，重新订定固定汇率目标的“可调整钉住汇率制度”； 4.央行可适当进场干预的“管理的浮动汇率制度”； 5.以及美元、日元、欧元区货币等“完全浮动汇率制度”。 我国的有管理的浮动汇率制的管理表现在人民币汇率改革的方向为：实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 盯住一篮子货币≠参考一篮子货币 02 盯住一篮子货币 参考一篮子货币 钉住汇率制，一国货币与其它某一种或某一篮子货币之间保持比较稳定的比价，即钉住所选择的货币。本国货币随所选货币的波动而波动，但相互之间的比价相对固定或只在小范围内浮动，一般幅度不超过1%。大部分发展中国家实行的是钉住汇率制。 参考一篮子货币，是指某一个国家根据贸易与投资密切程度，选择数种主要货币，不同货币设定不同权重后组成一篮子货币，设定浮动范围（以上一交易日收盘价为中心正负3‰之内。），该国货币就根据这一篮子货币并在范围内浮动。 ” “ ” “ “盯住一篮子”实际上还是固定汇率， 而“参考一篮子”则是联系多种货币、同时依据市场供求关系形成的有管理的浮动汇率。 01 “盯住一篮子”用一个明确的规则代替央行对汇率的任意干预，从而能迅速稳定汇率预期，但同时丧失了货币当局调节汇率的主动权； 而 “参考一篮子”保留了货币当局对调节汇率的主动权和控制力 02 区别 总结一句话即： 货币当局对调节汇率的主动权与稳定的汇率预期之间的矛盾 01 能够有效规避世界上其它货币的汇率变动带来的冲击和引发的结构失衡，实现本币汇率的相对稳定 02 盯住的货币对货币篮子的汇率是不变的，但对各种单一货币的汇率都会有一些波动，有利于居民和企业形成比较强的汇率风险意识，也有利于远期市场的培育和外汇市场避险工具的产生。 03 采用货币篮子以后，汇率会更加具有弹性，会经常波动，这样有利于向更加灵活的汇率制度过渡。而盯住一篮子货币的汇率制度有助于稳定汇率预期。 盯住一篮子货币 优 点 01 02 03 严格的盯住一篮子货币会丧失调整汇率的主动性，本币汇率变化是根据篮子中货币的汇率被动进行调整 本币的汇率变动不反映本币的市场供求状况。 盯住一篮子货币不能规避非汇率因素对国际收支的冲击。 、缺陷 参考一篮子货币 01 升值预期强化带来的大规模资本流入。国际收支状况是调整货币汇率的重要基础，所以当一国货币升值幅度不能反映一国国际收支状况(尤其是大额贸易顺差）那么较低的升值将会强化认为货币会升值的人的预期，打击认为货币会继续保持稳定的人的预期，并会使这一部分人迅速改变预期。其结果是导致大规模的外汇对货币的兑换。 02 短期操作中可能面临投机冲击。一个有意义的货币篮子，必然至少包括美元、欧元和日元。因此一旦它们之间的汇率发生急剧变动，市场就完全有可能预期货币汇率的收盘价即使处于浮动区间的端点，也不足以反映货币篮子的价值变动，货币当局完全可能在未来“参考货币篮子”调整中间价。在这种情况下，存在对货币进行短期的投机冲击较大可能性。 风险 潜在 IMF——国际货币基金组织 03 IMF——国际货币基金组织 国际货币基金组织（英语：International Monetary Fund，简称：IMF）是根据1944年7月在布雷顿森林会议签订的《国际货币基金协定》，于1945年12月27日在华盛顿成立的。与世界银行同时成立、并列为世界两大金融机构之一，其职责是监察货币汇率和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球金融制度运作正常。其总部设在华盛顿。我们常听到的“特别提款权”——SDR就是该组织于1969年创设的。 制定成员国间的汇率政策和经常项目的支付以及货币兑换性方面的规则，并进行监督； 对发生国际收支困难的成员国在必要时提供紧急资金融通，避免其他国家受其影响； 为成员国提供有关国际货币合作与协商等会议场所； 促进国际间的金融与货币领域的合作； 促进国际经济一体化的步伐； 维护国际间的汇率秩序； 协助成员国之间建立经常性多边支付体系等。 主要职能 IMF的制度缺陷 （1）IMF 的组织机构由美国及欧盟控制 （2）IMF 的基金份额和投票权分配不合理，在IMF的重大决策上， 美国拥有一票否决权 （3）IMF竭力维护美元作为主要国际储