本报告表述了中诚信国际对本期债券信用状况的评级观点,.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 本报告表述了中诚信国际对本期债券信用状况的评级观点，并非建议投资者买卖或持有本融资 券。报告中引用的资料主要由企业提供，中诚信国际不保证引用信息的准确性及完整性。 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 招商局集团有限公司2008 年第一期短期融资券跟踪评级报告 基本观点 发行主体 招商局集团有限公司 中诚信国际维持招商局集团有限公司（以下简称“招商局集 债券简称 08招商局CP01 团”或“集团”）2008 年第一期短期融资券的信用等级 A-1 及其 发行规模 30亿元 主体信用级别 AAA ，并维持其评级展望为稳定。 债券存续期 2008/8/6-2009/8/5 中诚信国际肯定了招商局集团雄厚的资产规模、核心业务在 上次评级时间 2008年6 月11 日 行业内具有很强的竞争实力、明晰的发展战略以及合理的资本结 债项级别 A-1 上次评级结果 主体级别 AAA 评级展望 稳定 构。同时，中诚信国际也考虑了世界经济低迷和我国经济增长减 速、招商局集团内部股权结构复杂等因素对集团未来业务发展可 债项级别 A-1 跟踪评级结果 主体级别 AAA 评级展望 稳定 能产生的影响。 概况数据 正 面 合并口径 2005 2006 2007 2008.9 总资产（亿元） 788.00 1206.73 2171.85 2013.87 资产实力雄厚，业务多元化发展，整体抗风险能力强。2008 所有者权益( 含少数股 376.42 599.68 775.01 856.89 年 9 月底集团资产总额 2013.87 亿元，业务范围遍及港口、 东权益) （亿元） 公路、能源运输、物流、金融、房地产等多个领域，整体抗 总负债（亿元） 411.58 607.05 1396.85 1156.98 总债务（亿元） 291.67 306.36 390.82 496.07 风险能力强。 主营业务收入( 营业总 核心产业具有较强的竞争优势。集团在各核心业务板块均 191.32 222.88 359.85 233.71 收入) （亿元） 具有较强的竞争力，集团是国内最大的公共码头独立运营 EBIT （亿元） 74.39 118.20 211.38 127.81 商，在原油运输领域处于国内领先地位，在金融、房地产、 EBITDA （亿元） 86.48 130.58 227.91 - 经营活动净现金流（亿