局势迷离,铝价缓步上涨.PDFVIP

2009年8月 31日 铝期货 9 月报 制作：童长征 电话：021143 1502-114-0596 局势迷离，铝价缓步上涨 邮箱：tcz@ 本期要点： 7 月份的房地产数据依旧保持强劲势头，尽管新屋开工面积显示同比增长回落，但单月销售面积同比增长 67.64%的数据仍旧可以支持房地产行业的强势。7 月份汽车销售了 108.56 万辆。 工行和建行的信贷目标的厘定给市场带来很大的打击，8 月初公布的新增贷款数据骤降更是加剧了市场担 忧。但货币供给的增长速度没有发生大幅的回落。市场仍在担忧货币政策的可能收紧。“外松内紧”是市场 对货币政策的简短概括。我们认为为满足经济增长的需求，快速收紧的可能性不会存在；但央行可能通过 其他一些政策手段对货币政策进行微幅的调整。货币政策的不确定性也加剧了铝价走势的迷离。 尽管价格上涨，7 月份的产量数据并没有反映出这一事实。106.81 万吨的产量数据仍旧还有很大的空间可 以挖掘。铝价的继续走高将进一步诱发更高成本电解铝产能的启动。因此对于未来铝价的走高，不宜抱有