第6章 信用制度与虚拟资本精要.ppt

二、虚拟资本与实体资本的关系 1．二者对立统一关系： （1）统一性： 虚拟资本是实体资本“纸制副本”，其存在和运动以实体资本为基础。 虚拟资本对实体资本有重要制约作用和影响。 实体资本的基础作用表现在： 首先，实体资本的运动状况决定虚拟资本的运行状况，证券发行者的生产经营状况决定着证券投资者的收益。 其次，实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发行规模，社会再生产规模决定着证券投资规模。 再次，实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周期波动。 虚拟资本对实体资本也具有重要的制约作用和影响，表现是： 第一，虚拟资本与现实货币资本都是实体资本循环运动的起点，从而影响实体资本运用的过程和规模。 第二，虚拟资本的流向影响着实体资本的分配比例和结构。 第三，虚拟资本扩大了实体资本的活动范围。 （2）矛盾性： 虚拟资本虽然是实体资本的价值表现和纸制副本，但其价格却不是实体资本价值决定的，而是由预期收入和平均利息率决定的。 虚拟资本的价格变动会与实体资本价值变动相背离，其价格不随实体资本价值变动而变动，呈现出相对独立的运动。 2.虚拟资本价格运动的三个特点： 1）虚拟资本价格与预期收益大小和预期收益的可靠程度成正比 2）在预期收益率一定的情况下，利息率按相反方向调节虚拟资本价格 3）虚拟资本价格的涨跌与证券市场的供求状况有着密切的联系 3、虚拟资本不等于虚无资本 虚拟资本是信用制度高度发达的产