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中国二元金融结构、利率政策传导和利率市场化 摘要： 中国 转型 经济 中存在着二元 金融 结构，即正规市场和非正规市场的分割。本文从 理论 和实证两个方面 分析 了我国金融市场的利率特征，即非正规市场的利率很高，与正规市场利率之间存在着较大的差异。在此背景下，放松利率管制对投资和经济增长的促进作用受到了一定程度的限制。我国政府必须双管齐下，同时取消对资金配置的行政性干预并放松对利率水平的管制，以消除二元金融结构，增大利率市场化改革的成效。 　 关键词：二元金融结构，非正规市场，政策传导机制，利率市场化 　　同其他 发展 中国家一样，中国转型经济中也存在着二元金融结构，即正规市场和非正规市场的分割，而且非正规信贷市场已成为我国经济活动的重要组成部分。据有关估计，20世纪90年代初我国非正规信贷总额在总信贷额中所占比重已经介于1／3-2／3之间。虽然 目前 难以获得关于非正规交易的全面准确的统计数据，但民间借贷、 企业 内部集资、企业出面的非法集资，企业间的高息拆借、私募基金等多样的非正规信贷形式从一个侧面反映出中国经济转型时期民间资金之充裕和官方金融之不足。 　　在存在二元金融结构的情况下，资金市场上难以形成统一的价格，资金向更富有效率项目的流动也存在着一定程度的障碍。这将阻碍利率机制在资源配置中发挥基础性作用， 影响 了利率市场化改革的成效。本文将就中国二元金融结构对