过度自信与正反馈交易行为.pdfVIP

过度 自信与正反馈交易行为 杨春鹏 吴冲锋 z (1．青岛大学金融学院，青岛266071；2．上海交通大学管理学院金融工程研究中心，上海200052) 摘要：投资心理和投资行为是行为金融研究股票市场的两个主要工具。本文主要研究了过度 自信、 自我归因和正反馈交易行为之间的相互关系。研究结果表明：过度 自信、自我归因心理可以导致正 反馈交易行为，而正反馈交易行为可以导致过度 自信和 自我归因心理偏差的产生。最后，应用本文 的研究结果，对我国股票市场上的一些具体现象给出了有效解释。 关键词：过度 自信；自我归因；正反馈交易 的投资心理偏差有什么具体的影响。由于投资心理 引 言 和投资行为是行为金融理论 中两个非常重要 的工 过度 自信、 自我归因心理是行为金融理论中经 具 ．因此 ，建立和研究投资心理偏差与非理性投资行 常用到的两种投资心理 ，正反馈投资行为是行为金