本钢板材股份有限公司开展期货业务的可行性分析报告.PDF

本钢板材股份有限公司 开展期货业务的可行性分析报告 一、背景分析 回顾2016 年，煤、焦、钢产业链供随着国家供给侧改革带 来的供给收缩与世界宏观经济向好带来的需求向好形成时间上 的错配，导致整个产业链价格巨幅波动。 客观的现实已经证明，钢铁行业传统的生产经营模式正在 受到冲击，只关注生产与销售、不关注风险的经营方式已无法 适应新的市场环境。在管理市场风险方面，期货是不可或缺的 工具，期货工具目前已被市场广泛关注与运用，有效性得到了 市场与产业客户的充分认可。着眼于未来的钢铁企业，一定要 善于利用期货，善于运用期货工具，使企业的未来经营更加稳 健可靠。 二、目的和原则 1.开展期货业务的目的：利用期货工具管理市场风险。 2.开展期货业务的原则：严格遵守国资委和证监会关于上 市公司开展金融衍生品业务的相关规定，禁止进行任何形式的 投机交易。 三、必要性和可行性分析 本钢板材股份有限公司开展期货业务有利于通过期货回避 价格波动风险，有助于调节市场供求，减缓现货市场价格波动； 通过期货市场的价格预期，有效抑制市场供求失衡和非正常价 格波动，有利于形成即时反应市场供需情况的价格参考体系， 为发展创造良好的条件。期货业务可以为公司提供低成本、高 效率的风险控制手段和贸易流转通道，提高企业管理水平，增 强市场竞争力，推动经营活动的稳步发展。 从国内大型钢铁企业开展期货业务的实际效果来看，只要 风险控制措施到位，均达到了减缓市场价格波动对企业带来的 经营风险。 四、风险分析及控制措施 风险分析：因期货交易所交易制度设计完善、涉及的期货 合约成交活跃、保证金监管严密，所以公司面临的系统性风险、 流动性风险及信用和资金风险较小。鉴于期货的金融属性，交 易合约价格走势可能存在阶段性的与基本面的反向偏离，导致 不利基差（期现价差）的发生而面临一定的基差风险，但从一 般规律来看，期货合约价格与现货价格变动趋势总体上趋于一 致，因此基差风险属可控范围。 控制措施： 1、公司为规范期货的交易行为，加强对期货业务的监督管 理，在相关法律法规、政策的基础上，出台了《本钢板材股份 有限公司期货管理办法》，对公司期货业务的原则、条件、交易 的实施，资金管理、头寸管理等以及相应的审批流程和权限进 行了详细规定； 2、公司成立期货领导小组与期货贸易室，按《本钢板材股 份有限公司期货管理办法》规定程序对公司的期货策略、期货 方案、交易管理进行决策与交易； 3、具体操作上，交易指令严格审批，交易资金严密监管， 指令下达与交易下单分离，持仓情况透明化，动态风险预警报 告等，均符合内控管理的要求。公司坚决禁止投机交易。 五、结论 本钢板材股份有限公司制定了《本钢板材股份有限公司期 货管理办法》，明确了组织架构、业务流程、风险控制等相关制 度及业务运行方式，符合国家相关法律、法规及《公司章程》 的有关规定，开展期货业务，有利于公司降低经营风险，适应 激烈的市场竞争、实现转型跨越发展。 本钢板材股份有限公司董事会 2017 年4 月29 日