滨海理财计算题.doc

1.某公司向银行借入短期借款10 000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是： ①利随本清法，利息率为14％； ②采用贴现法，利息率为12％； ③采用补偿性余额，利息率降为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％。 要求：如果你是该公司的财务经理，你选择那种支付方式，并说明理由。 2.企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限三年，单利计息，票面利率12％，到期一次还本付息。 要求：计算市场利率分别为10％、12％、15％时的发行价格。 3．某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该项目备选的筹资方案有三个： （1）按11％的利率发行债券； （2）按面值发行股利率为12％的优先股； （3）按20元l股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前利润为1 600万元；公司适用的所得税率为40％；证券发行费可忽略不计。 要求： （1）计算按不同方案筹资后的普通股每股利润 （2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）利润无差别点（用营业利润表示，下同），以及增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点。 （3）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。 （4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？ （5）如果新产品可提供1 000万元或4 000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？ 4．某股份公司产销甲产品，其生产经营情况：产销量 10 000件，单位售价为 50元，单位变动成本为 25元，固定成本总额 150 000元。资金构成情况：普通股股本 500 000元；优先股股本 144 000元，年股利率 10％；长期债券300 000元，年利率 12％；所得税率40％。 要求：计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。 5、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为 1％；发行优先股 500万元，股利率为12％，筹资费率为2％；发行普通股动m万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。 要求： （1）计算债券成本； （2）计算优先股成本； （3）计算普通股成本； （4）计算综合资金成本。 6、某企业拟在计划年度更新某设备。原有设备帐面净值6 000元，尚可使用 5年，5年后残值为1 000元，每年付现成本为 15 000元。拟购置的新设备价款为 35 000元，预计使用年限为 5年，5年后的残值为原价的 5％，每年付现成本为1 500元。假如年初更新设备即可投入使用，原有设备即可变现，变现价值为800元，新、旧设备均采用直线法计提折旧，所得税税率为40％，贴现率为12％。 要求：以净现值指标为决策依据，判断该企业是否应该采用售旧购新方案。 7．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价15 000元，当前估计尚可使用3年，每年付现成本2 150元，预计最终实际残值1750元，目前变现价值7 500元。购置新设备需花费16 000元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终实际残值1 000元。该公司预期报酬率10％，所得税税率为40％，税法规定该类设备采用直线法对提折旧，残值为原价的10％。 要求：作出是否更新设备的决策。 8．某公司拟用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价14 950元，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％，当前估计尚可使用5年，每年付现成本2 150元，预计最终残值1 750元，目前变现价值为8 500元；购置新设备需花费13 750元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终残值2 500元。该公司预期报酬率12％，所得税率30％。税法规定新设备应采用年数总和法计提折旧，折旧年限6年，残值为原价的10％。 要求：进行是否应该更换设备的分析决策。 9．某企业购买机器价款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10％。 要求： （1）用静态法计算该投资方案的投资回收期，并对此投资方案作出评价。 （2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率并对此投资方案作出评价。 10.某企业一个月需用现金80 000元，可采用有价证券转换。该企业每天现金收支均衡，有价证券每次转换成本为100元，有价证券年利率为12％。计算该企业月内最合理的现金持有量及有价证券转换次数。 11．某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60