第二章外汇与汇率.pptVIP

3.经济增长率 （1）经济实力增强，货币地位提高 →本币升值 （2）国民收入增加 →本币贬值 →进口增加 但如果经济是出口导向为主，经济高增长意味 着出口的增加 →本币升值 （3）经济高速增长 预期投资回报率增加 →资金流入 一般而言，一国的高经济增长率对本币的稳定和升值会有利于支持本币，尤其从长期来看。 →本币升值 第二节 汇率的决定与变动 （三）影响汇率变动的短期因素 1.资本流动 资本流入 →外汇供给增加，本币需求增加 →本币升值，外币贬值 资本流出 →外汇需求增加，本币需求减少 →本币贬值，外币升值 第二节 汇率的决定与变动 2.利率差异 资本都是追逐利润的，哪的利率高就会流向哪 当一国利率高于他国时 →资金流入，本国资金流出减少 →提高本国货币汇率 当一国利率低于他国时 →资金流出，对本国资金流入减少 →降低本国货币汇率 (实际利率) 第二节 汇率的决定与变动 3.经济政策：货币政策、财政政策、汇率政策 一国政府通过公开宣布本国货币贬值或升值的 办法，即通过明文规定来提高或降低本国货币对外 国货币的兑换比率以使汇率发生变动，又称法定汇 率变动。 本币法定升值是一国调整基本汇率使其货币的 对外价值提高。 本币法定贬值是一国使其货币的对外价值降低。 第二节 汇率的决定与变动 4. 心理预期 影响人们心理预期的主要因素有：信息、新 闻和传闻等 与其他国家联合干预 第二节 汇率的决定与变动 5. 政府干预 通过外汇买卖调节外汇供求 发表各种言论 6.突发事件 三、汇率变动对经济的影响 （一）汇率变动对一国国际收支的影响 1. 汇率变动贸易收支的影响 从两个方面影响： 从微观角度，汇率变动影响进出口企业的成本和利润； 从宏观角度，汇率变动影响贸易收支差额，从而导致国际收支差额发生变化。 第二节 汇率的决定与变动 以本币贬值为例 （1）对出口的影响 ⅰ. 本币贬值，Px下降（相对P） →出口增加 ⅱ. 本币贬值，若Px不变 但相同的外汇收入可兑换更多的本币 →出口商积极性增加，出口增加 因此，本币贬值有利于出口增加 第二节 汇率的决定与变动 以本币贬值为例 （2）对进口的影响 本币贬值，Pm上涨（相对P） →进口减少 本币贬值改善贸易收支的条件 ——马歇尔—勒纳条件 在其他条件不变的情况下，当一国进出口商品的需求弹性之和大于1时，货币贬值改善贸易收支。 第二节 汇率的决定与变动 设X—贬值前出口额； X′—贬值后出口额 X′=Px↓Qx 如果出口商品需求弹性小，本币贬值不会扩大出口 ﹤X 设M—贬值前进口额； M′—贬值后进口额 M′=Pm↑Qm 如果进口商品需求弹性小,本币贬值不会减少进口 ﹥M 只有进出口商品的需求弹性足够大，即两者之和 大于1 第二节 汇率的决定与变动 J曲线效应 本币贬值改善贸易收支不会立即发挥作用， 而是要经过一段时滞，先恶化后改善。 1.本币贬值之初，Px下降，Pm上升，但进出 口数量变化不大，所以贸易收支恶化； 2.贬值之前签订的贸易合同的结算。 第二节 汇率的决定与变动 （3）外汇倾销（Exchange Dumping） 利用本国货币对外贬值的机会，向外倾销商品和 争夺市场的行为称为外汇倾销。 条件：本国货币对外贬值速度要快于对内贬值以 及对方不进行报复 。 （二）汇率变动对服务贸易收支的影响 本币贬值，外币的购买力增强，促进本国旅游及劳务的输出；限制本国到国外旅游及劳务的输入，从而改善非贸易收支。 第二节 汇率的决定与变动 3.汇率变动对资本流动的影响 （1）本币贬值，人们预期会进一步贬值 →资本流出 （2）贬值已到位 →外资的投资成本下降 →资本流入 （3）贬值已过头 →资本流入，等待升值牟利 第二节 汇率的决定与变动 4.汇率变动对外汇储备的影响 （2）本币汇率变动会直接影响外汇储备数额增减 （1）汇率变动影响外汇储备的实际价值 （3）汇率变动影响某些国际储备货币的地位与 作用 第二节 汇率的决定与变动 1.汇率变动对国内物价水平的影响 进口方面：进口成本上升→P上涨 出口方面：出口增加 →国内供需紧张→P上涨 （1）汇率变动直接影响进出口商品的价格 （二）汇率变动对国内经济的主要影响 （2）汇率变动对非贸易品价格的影响 贸易商品价格的影响传