国际金融练习题答案.docVIP

综合题 1. 我国某公司6月1日从美国进口一批货物，价值100万美元，支付条件为90天远期不可撤消信用证，假设90天远期汇率为US＄￥￡100=US$200，法兰克福市场汇率为￡100=DM380，纽约市场汇率为US$100=DM193。试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中获利？如何操作？ 答：存在差异，可以进行套汇。 ￡→$→DM→￡ 用￡100去套，可以获利￡1.58 $→DM→￡→$ 用$100去套，可以获利$1.58 DM→￡→$→DM 用DM100去套，可以获利DM1.58 3.设即期US$1=DM1.7310/20，3个月远期为230/240；即期￡1=US$1.4880/90，3个月远期150/140。 （1）US$/DM和￡/US$的3个月远期汇率分别是多少？ （2）试套算3个月￡/DM的汇率。 答案：（1）US$/DM=1.7540/1.7560，￡1=US$=1.4730/1.4750 （2）￡/DM=1.7540×1.4730/1.7560×1.4750=2.5836/2.5901 4. 假定某年3月一美国进出口商3个月以后需要支付货款EUR500 000，目前即期汇率为EUR1=USD1.131 0。为了避免3个月后欧元升值的风险，决定买入4份6月到期的欧元期货合同（每份合同为EUR125 000），成交价为EUR1=USD1.132 1。6月份欧元果然升值，及期汇率为EUR1=USD1.1522，欧元期货合同的价格上升到EUR1=USD1.1525。如果不虑佣金、保证金及利息，试计算该进口商的净盈亏。 时间 现货市场 期货市场 3月 即期汇率EUR1=USD1.131 0 折合USD565500 买入4份6月到期欧元期货价格EUR1=USD1.132 1 总价值USD566050 6月 即期汇率UR1=USD1.1522 为购入50万欧元元需支付USD576100 卖出4份6月到期欧元期货价格EUR1=USD1.1525 总价值USD576250 结果 成本增加10600 获利10200 5. 某日，外汇市场上几种货币的即期汇率为 USD/JPY=111.82/92 GBP/USD=1.7867/87 EUR/USD=1.2856/66 要求分别以报价行和客户的身份写出： （1）美元兑日元的美元买入汇率 （2）英镑对美元的美元卖出汇率； （3）欧元兑美元的欧元买入汇率和卖出汇率。 答：（1）报价方：111.82，客户：111.92 （2）报价方：1.7867，客户：1.7887 （3）报价方：1.2856和1.2866，客户：1.2566和1.2556 6. 欧洲英镑6个月期的年利率为13%，欧洲美元6个月期的年利率为9%，英镑与美元的即期汇率为GBP/USD=1.9250/60，6个月期的远期汇水为165/158。假如每个投资者从欧洲货市场借入192.6万美元，在外汇市场上兑换成100万英镑进行套利。请问如何进行抛补的套利？交易到期时该投资者的盈亏收益结果如何？ 借入美元的本利和共计： 1926000×（1+9/100×6/12）=2012670美元 进行抛补套利： 今天先把美元换成英镑，作为客户是买英镑买美元，报价行就是卖英镑买美元，用的是1.9260的价格。 同时，为了套期保值，要用到远期市场汇率：6个月远期汇率为1.9085/1.9102（1.9250-0.0165/1.9260-0.0158） 在远期市场上客户卖出远期的英镑，即报价行买入远期的英镑。用的价格是1.9085 英镑存款的本利和共计： 1000000×（1+13/100×6/12）=1065000英镑 英镑存款本利转换成美元为： 1065000×1.9085=2032552.5美元 投资者套利交易净获利润（不考虑手续费）为： 2032552.5-2012670=19882.5美元。 7. 假设1月1日的6个月英镑同业拆放利率为12%，某公司将在6个月后向银行借用100万英镑，而利率的趋势是看涨，为了使6个月借款的利率固定在现在行市的水平上，该公司决定做套期保值。操作过程及收益状况如下： 时间 现货市场 期货市场 1月1日 6个月英镑利率为12% 以88的价格（卖出）200万英镑，9有份交割90天短期国债期货 7月1日 从银行借款100万英镑，商定利率为16% 以84的价格（买入）200万英镑9月份交割的90天短期国债期货 结果 付息比1月1日多4%，折合利息金额2万英镑（100×4%×180/360） 盈利4%，折合利息金额2万英镑（200×4%×90/360） 8. 交易员认为近期内美元对日元汇率有可能上涨，于是买入一项美元的看涨期权，金额为1000