义务刍议发行人高管对公司债持券人之.PDFVIP

义发务刍行人高议管对公司债持券人之 杨忠孝*；郭靖祎＊＊ 摘要：伴随公司债券市场繁荣期内发行的公司 债券逐步进入兑付期，债券违约事件频发，债券兑 付遭遇新常态。在适应债券市场新常态的结构调 整期内，需要探索对投资者保护作出制度性安排。 《公司债券发行与交易管理办法》关注了发行人高 管在维护投资者利益方面的重要作用，并规定了高 管对于债券持有人区别于其他利益关系人的特别 义务。但该规定尚不尽完善，有待进一步研究。与 高管对公司、股东的义务不同，高管对债券持有人 义务处于动态调整状态。探究发行人高管对债券 持有人义务的内容，可以从时间维度上分募集发 行、参与治理和兑付清偿三个阶段进行分析研究， 以期促进证券投资者合法权益的维护和债券市场 的健康发展。 义务关键词：高管；公司债；发行人；债券持有人； 华*东政法大学经济法学院教授、博士生导师。 华东政法大学经济法学博士研究生。 ** 2007年8月14日证监会 《公司债券发行试点办法》的颁布正式标 志企业债券与公司债券分开发展，公司债券发行备受追捧。好景不长， 受金融危机影响，2008年至2009年间公司债券暂停发行近一年。 2009年7月重新发行后，公司债券