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股票投资案例分析 ——天音控股天音控股 系别：经济管理系 专业：金融工程1408 姓名：白俊蓉 学号:2014110801 目录 一、TOC \o 1-2 \h \u  HYPERLINK \l _Toc24715 基本面分析  PAGEREF _Toc24715 4  HYPERLINK \l _Toc4642 宏观经济分析  PAGEREF _Toc4642 4  HYPERLINK \l _Toc14396 公司简介  PAGEREF _Toc14396 5 公司基本情况（5点）  HYPERLINK \l _Toc20552 技术面分析  PAGEREF _Toc20552 9 三、 HYPERLINK \l _Toc26191 总结  PAGEREF _Toc26191 10   一、基本面分析 （一）宏观经济分析 国民经济发展的状况以及对国民经济发展有重要影响的因素都将对证券市场发生显著作用 百度经验: 宏观经济周期的变动，是影响股价变动最重要的因素之一。经济周期变现为萧条--复苏--衰退--萧条的循环过程。在各个阶段，股市的变现也有很大的差异。 经济萧条阶段，信用收缩、消费萎缩、投资减少、生产下降、失业严重、收入减少。在股市中，利空消息满天飞，市场人气极度低迷，成交萎缩，股指不断探底。在萧条到一定时期，人们压抑的需求开始显露，企业开始筹划未来，政府为了刺激经济增长，出台放松银根及其他有利经济增长的正常，股价开始慢慢回升。 复苏阶段，各项经济指标显示，经济开始回升，公司的经营转好，盈利水平提高，经济的复苏带动居民收入增加，流入股市的资金开始增多，推动股价上扬，股市的盈利使更多的居民投资股市，形成股价上扬的良性循环。 衰退阶段，国民生产总值开始下降，股价由繁荣末期的缓慢下跌变成急速下跌，股市的收益降低，人们纷纷离开股市，股市开始进入熊市。投资者在衰退期以保本为主，待经济复苏时再适时进入股市。 繁荣阶段，信用扩张、消费旺盛、生产回升、就业充分、国民收入增加，在股市中，投资者信心十足，交易活跃，成交增加，股指屡创新高。在经济繁荣到过热阶段时，政府为调控经济会提高利率实行紧缩银根的政策，公司业绩会因成本上升收益减少而下降，股价上升动力衰竭。 通货膨胀： 通货膨胀初期，企业销售收入会增加，同时因低价原材料生产的库存产品成本较低，公司利润有较大幅度的增长。通货膨胀初期商品价格上涨时，生产材料价格一般领涨于其他商品价格，生产原材料和生活必需品上市公司股价领涨。通货膨胀后期，导致生产要素价格大幅上扬，企业成本急剧增加，盈利减少，通货膨胀也加剧社会经济矛盾，政府也会提高利率抑制严重的通货膨胀，投资者退出股市，从而股价下跌。 利率水平：利率水平的变动对股市行情的影响最为直接和迅速，一般说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。但是股市与利率也不是绝对的相悖，有些相对特殊的情况，当形势看好，股票行情暴涨的时候，利率的调整对股价的控制作用不会很大；当股市处于暴跌时，即使出现利率下降的政策，也可能会使股价回升乏力。 汇率水平：外汇行情与股票价格也有着密切关系。一般说，如果一个国家的货币是实行升值的基本方针，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。汇率变动对一国经济的影响程度取决于该国的对外开放度，随着各国开放度的不断提高，股市受汇率的影响也日益扩大。 财政政策：扩张的财政政策（减少税收、增加政府支出和国债发行）会促使股价上涨；紧缩的财政政策对股价影响正好相反，是抑制股价上涨。 货币政策： 扩张的货币政策（下调存款准备金率、再贷款利率、再贴现率下调、放松信贷管制、降低利率等）将使股价上涨，紧缩的货币政策将抑制股价上涨或下跌。 （二）公司简介 天音通信控股股份有限公司原名为江西赣南果业股份有限公司,于1997年7月28日江西赣南果业开发公司、江西信丰县脐橙场、江西寻乌县园艺场、江西安远县国营孔田采育林场、赣南农药厂及赣州酒厂共同作为发起人,将其生产经营性资产及其相关负债折价入股组建本公司。 1997年10月5日,本公司向社会公开发行境内上市内资股(A