套期保值计算题示例.pptVIP

中山学院 经济管理学院 期 货 投 资 学第五讲 套期保值 Liu Xiaoli 中山学院 经贸学院 * 一、什么是套期保值？ 二、企业如何进行套期保值？ 三、企业从事套期保值基本流程 四、套期保值的绩效评价 * 多头套期保值实例 已知条件 上海汽车于3月10日进行盘存，发现6月10日需采购天然橡胶5000吨。 天然橡胶现货价格：6900元/吨 天然橡胶期货价格（6月份）：6600元/吨 套期保值策略： 3月10日：买入6月份天然橡胶期货合约1000个。 6月10日：卖出1000个6月份橡胶期货合约，对初始部位进行对冲。 套期保值结果：上海汽车将橡胶采购价格锁定在6600元/吨。 * 多头套期保值实例（续） 若6月10日天然橡胶价格为6800元/吨，则 期货市场损益：- 6600+6800=200元/吨 现货市场收付：-6800元/吨 有效购买收付：-6800 +200=-6600元/吨 若6月10日天然橡胶价格为6400元/吨，则 期货市场损益： -6600+6400=-200元/吨 现货市场收付： -6400元/吨 有效购买收付： -6400-200=-6600元/吨 * 多头套期保值图解 期货市场头寸 t P F1=6600元/吨 现货市场头寸 t P F1=6600元/吨 * 空头套期保值实例 已知条件 河南某农场于3月10日对小麦进行估产，预计6月10日将收获小麦10000吨。 小麦现货价格：1170元/吨 小麦期货价格（6月份）：1150元/吨 套期保值策略： 3月10日：卖出6月份小麦期货合约1000个（执行价格为1150元/吨）。 6月10日：买入1000个6月份小麦期货合约，对初始部位进行对冲。 套期保值结果：该农场将其小麦售价锁定在1150元/吨。 * 空头套期保值实例（续） 若6月10日小麦价格为1180元/吨，则 期货市场损益：1150－1180=-30元/吨 现货市场售价：1180元/吨 有效售价为：1150元/吨 若6月10日小麦价格为1130元/吨，则 期货市场损益：-1130 +1150=20元/吨 现货市场售价：1130元/吨 有效售价为：1150元/吨 * 空头套期保值图解 现货市场头寸 t P F1=1150元/吨 期货市场头寸 t P F1=1150元/吨 * [例]　2008年7月2日，上海地区线材的现货价格为5200元/吨。某贸易企业库存有大量的6.5mm线材要卖出，现货价格有见顶的迹象。担心价格下跌，企业想加快卖出。但如果在现货市场卖出，恐怕一下子卖不完，况且价格已经开始天天下跌，在买涨不买跌的心理作用下，也很难找到合适的买家。于是，企业想通过期货市场对这批货物进行卖出保值。 空头套期保值实例 * ? 6.5mm线材现货价格 6.5mm线材期货价格 2008年7月21日 5200元/吨，库存有现货 卖出期货合约5160元/吨 2008年10月21日 3500元/吨，正常经营卖出 期货价格3460元/吨，买入平仓 结果 现货卖出少赚1700元/吨 期货平仓获利1700元/吨 实际卖价5200元/吨 套保效果 * * * * 中山学院 经济管理学院 * * * *