珠海格力电器股份有限公司偿债能力分析.doc

珠海格力电器股份有限公司财务报表偿债能力分析 一、珠海格力电器股份有限公司概述 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年前三季度实现销售收入351.12亿元，全年预计实现净利润19.50亿元，连续八年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。 格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球90多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。 2011年 2012年 2013年 珠海格力 0.8451 0.8607 0.9390 海信电器 1.3712 1.2497 1.4889 苏宁云商 0.8418 0.8778 0.8118 行业平均指标 1.9100 1.3600 上表珠海格力数据计算过程如下： 2011年速动比率=(71755610465.4356)/64193015605.56=0.8451 2012年速动比率=(85087645122.137)/78830359476.58=0.8607 2013年速动比率=(103732522181.9178)/96491213574.31=0.9390 分析：（由于条件限制，2013年行业平均指标难以收集，这里只参考前；两年的数值来进行分析。） 2011年-2013年期间，珠海格力的速动比率在前两年都处于平缓状态，到2013年流动资金较上年增长近22%，且存货也下降了23.86%，因此速动比率增大，说明变现能力有所增强。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般的看法，没有统一标准的速动比率。因为行业不同速动比率会有很大差别。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收帐款，大大低于1的速动比率则是很正确的。相反，一些应收帐款较多的企业，速动比率可能要大于1。对于家电生产商，应收账款是比较多的，而且还以应收票据居多，根据以上计算的数据，珠海格力2011年-2013年的速动比率都低于海信电器，并且远低于行业平均指标，说明在本行业中珠海格力的变现能力低于同行业企业。 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 年份 2011年 2012年 2013年 珠海格力 0.2501 0.3705 0.4123 海信电器 0.3141 0.1683 0.3017 苏宁云商 0.6381 0.7290 0.6373 行业平均指标 上表珠海格力数据计算过程如下： 2011年现金比率=(71755610465.4300)/64193015605.56=0.2501 2012年现金比率=(85087645122.13+263460017.40)/78830359476.58=0.3705 2013年现金比率=(103732522181.911,246106661.88)/96491213574.31=0.4123 分析：（由于条件限制，行业平均指标难以收集，这里只与同行业知名的企业做对比相应指标。） 现金比率反映企业的即时付现能力，对于短期偿债能力来说，现金比率重要性不大，因为不可能要求企业用现金类资产偿付全部流动负债，企业也没有必要总是保持足够还债的现金资产，然而在应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率就显得很重要了。2011年-2013年期间，珠海格力现金比率除了2011年比较低，其他年度都有逐渐增长的趋势，说明即时付现能力增强。 单独从每年的现金比率跟同行业的其他企业比较，2011年珠海格力都要低于海信电器和苏宁云商，而在2012-2013年间则处于同行业的中等水平，反映珠海格力在现金资源上相对比较保守。 三、长期偿债能力分析 1、资产负债率=负债总额/资产总额 年份 2011年 2012年 2013年 珠海格力 78.4300% 74.3600% 73.4700% 海信电器 54.6600% 50.7900% 48.8200% 苏宁云商 61.4800% 61.7800% 65.1000% 上表珠海格力数据计算过程如下： 2011年资产负债率=85211594207.30/66834439664.69*100%=78.4300% 2012年资产负债率=107566899919.95/79986697791.30*100%=74.3600% 2013年资产负债率=133702103359.54/98235425674.76*100%=73.4700% 分析：（由于条件限制，行业平均指标难以收集，这里只与同行业知名的企业做对比相应指标。