2014年融资融券业务发展概况.PDF

2014 年融资融券业务发展概况 2014 年是我国资本市场全面深化改革的开局之年，也是 融资融券业务实现跨越式发展的一年。这一年，融资融券年 交易额突破 10 万亿元，余额突破 1 万亿元，融资融券作为 证券交易的配套机制，重要性不断上升，市场平衡作用初步 显现。 一、融资融券业务实现跨越式发展 2014 年5 月，国务院发布《关于进一步促进资本市场健 康发展的若干意见》，为我国资本市场持续健康发展确定了 纲领和路线。证监会积极推进市场基础制度改革，贯彻落实 推进监管转型，加快完善发展多层次市场，大力推动证券期 货行业创新。在资本市场制度不断完善、机制不断优化的大 背景下，融资融券业务实现了跨越式发展。 一是融资融券年交易额突破 10 万亿元，占A 股交易额 比重增至14.4%。全年融资融券交易额合计10.6 万亿元，较 2013 年增长174.8%。其中，融资买入额9.5 万亿元，占89.5%； 融券卖出额 1.1 万亿元，占 10.5%。融资融券交易额占同期 A 股总成交额的比重为14.4%，较2013 年增加6.1 个百分点。 全年融资融券交易呈现三个主要特点。第一，非银金融股融 资融券交易活跃。33 只非银金融标的股票全年融资融券交易 1 额为 1.57 万亿元，较2013 年增加 1.07 万亿元；占全部标 的证券融资融券交易额的14.7%，较2013 年提高2 个百分点。 第二，ETF 融券交易活跃。15 只标的ETF 全年融券卖出额为 2402 亿元，较2013 年增加1302 亿元；占全部标的证券融券 卖出额的21.5%，较2013 年提高2.4 个百分点。标的ETF 的 融券卖出额是其融资买入额的1.05 倍，而对标的股票来说， 全部标的股票融券卖出额仅为融资买入额的9.5%。第三，客 户融券卖出集中度远高于融资买入。全年融券卖出额前 100 的客户合计融券卖出6611 亿元，占全部客户的58.7%；而全 年融资买入额前 100 的客户合计融资买入 3801 亿元，仅占 全部客户的4%。 图1 2014 年每月融资融券交易金额及占A 股交易额的比重 二是融资融券余额突破 1 万亿元，占A 股流通市值的 3.3%。2014 年底融资融券余额达到 10256.6 亿元，较2013 年底增加 6791.3 亿元。其中融资余额 10173.7 亿元，占 2 99.2%，融券余额82.8 亿元，占0.8%。融资融券余额占A 股 流通市值的比例由2013 年底的1.7%上升至3.3%。全年融资 融券余额变化呈现三个主要特点。第一，下半年余额增速较 快，年尾时有所放缓。前8 个月余额月均增加220 亿元，9-11 月份增速加快，月均增加1000 亿元，12 月份中上旬日均增 加额达到121.1 亿元，进入下旬后逐步稳定在10100 亿元左 右，增速放缓。第二，新增融资余额主要流入非银金融股票。 年底非银金融股票融资余额 1529.1 亿元，占全部标的证券 融资余额的 14.9%，居各板块之首。该类股票全年融资余额 净增1141 亿元，占全市场新增融资余额的16.9%。第三，ETF 融券余额大幅增长。年底标的ETF 的融券余额为32.2 亿元， 较2013 年底增长616%，占全部标的证券融券余额的比重也 由2013 年底的14.4%上升到了38.6%。 图2 2014 年每月底融资融券余额及占A 股流通市值的比重 三是融资融券担保品价值突破2.7 万亿元，占A 股流通 市值比例由4.4%增至8.1%。年底担保品总价值达到27238.7 3 亿元，较2013 年底增长211%。其中担保资金1333.4 亿元， 占4.9%；担保证券25905.3 亿元，占95.1%。担保证券市值 占A 股流通市值的比重为8.1%，较2013 年底增加3.7 个百 分点。全年担保品变化呈现三个主要特点。第一，担保品大 幅净转入。客户全年向信用账户累计净转入担保证券 7226 亿元，净转出资金1680 亿元，合计净转入担保品价值为5546 亿元，较2013 年增加2106 亿元，增长61%。第二，担保品 结构更加稳健。年底担保证券数量达到33