南京市河西新城区国有资产经营控股（集团）有限责任公司.PDFVIP

中期票据信用评级报告 南京市河西新城区国有资产经营控股（集团） 有限责任公司 2015 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 + 资信”）对南京市河西新城区国有资产经营控 本期中期票据信用等级：AA 股（集团)有限责任公司（以下简称“公司”） 本期中期票据发行额度：28 亿元 的评级反映了其作为南京市河西地区城市基 本期中期票据期限：5 年 础设施建设开发的主要实体，在区域经济发展 偿还方式：按年付息，到期一次性还本 发行目的：偿还金融机构借款 环境和政府支持等方面的显著优势。联合资信 同时也关注到，公司建设资金和偿债资金主要 评级时间：2015 年 7 月 29 日 依靠河西地区土地出让收益，易受宏观调控和 财务数据 房地产市场的影响，近三年经营性净现金流持 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 3 月 续为负，以及债务负担偏重和短期支付压力较 资产总额(亿元) 377.83 687.26 730.25 738.69 大等不利因素给公司信用水平带来的负面影 所有者权益(亿元) 98.71 202.83 234.68 234.95 长期债务(亿元) 154.04 316.74 325.69 311.83 响。 全部债务(亿元) 257.64 443.44 453.41 461.52 2014年青奥会于南京河西地区举行，公司 营业收入(亿元) 31.50 47.08 63.75 14.38 作为河西地区基建主体，良好的外部经营环境、 利润总额(亿元) 4.74 4.98 42.53 0.36 EBITDA(亿元) 4.98 5.82 43.59 -- 较强的政府支持力度和河西地区较大规模的土 经营性净现金流(亿元) -39.02 -114.41 -55.01 25.12 地出让潜力有助于其保持较强的偿债能力。联 营业利润率(%) 18.26 13.66 6.32 5.23 合资信对公司的评级展望为稳定。 净资产收益率(%) 3.83 1.90 13.47 -- 资产负债率(%) 73.87 70.49 67.86 68.19 基于对公司主体长期信用以及本期中期 全部债务资本化比率(%) 72.30 68.62 65.89 66.27 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公 流动比率(%) 269.69 326.46 346.18 310.05 司本期中期票据到期不能偿还的风险很低，安 全部债务/EBITDA(倍) 51.77 76.22 10.40 -- EBITDA/本期发债额度(倍) 0.18 0.21 1.56 -- 全性很高。 注：公司 2015 年 1 季度财务数据未经审计。