财务分析卢雁影-第三章资产负债表分析.ppt

第一节 资产负债表概述第二节 资产分析第三节 负债分析第四节 所有者权益分析第五节 企业偿债能力分析第六节 资产使用效率分析 聚焦四川长虹(600839) 四川长虹始创于1958年，逐步发展为多元化、综合型跨国企业集团，并于2005年跨入世界500强之列。2008年，长虹品牌价值达到655.89亿元。 长虹2006年和2007年均实现了主营业务收入、主营业务利润以及净利润的大幅度增长。那么，公司的经营状况到底如何呢？ 聚焦四川长虹(600839) 通过本章的学习，我们来关注四川长虹的如下问题： 资产、负债和所有者权益结构情况如何？ 成长能力如何？ 资本结构及偿债能力如何？ 资产营运能力如何？ 第一节 资产负债表概述 资产负债表（Balance Sheet）：反映某一特定日期财务状况的会计报表。静态。 两种列报格式 报告式：上下结构，按照资产、负债、所有者权益的顺序子上往下排列。 账户式：左边列资产，右边列负债和所有者权益，左右平衡。 第二节 资产分析 资产项目分析 1.货币资金质量分析 使用和管理是否符合规定 内部控制是否规范 日常货币资金的规模是否恰当 2.交易性金融资产质量分析 风险 收益性 资产项目分析 3. 应收票据项目分析 种类和风险：商业承兑汇票和银行承兑汇票，后者相对来说信用程度高，风险小 可回收性和坏账准备的计提 4. 应收账款分析 应收账款的规模，考虑行业特征和企业的信用政策 发生坏账的可能性，计提坏账准备的方法 资产项目分析 5.预付账款 注意金额是否畸高 查看预付账款的去向 6.其他应收款 构成项目是否合理 注意长期项目和大额项目 金额是够小于应收账款 资产项目分析 7.存货分析 存活是否能带来收益 存货的规模，经济订货批量 8.投资性房地产项目分析 大额项目 计量方法 资产项目分析 9.固定资产分析 经济用途：生产用和非生产用 使用效率：未使用和不许使用的 固定资产的结构 折旧政策 10.无形资产项目分析 价值确认 质量是否下降 资产项目分析 11.长期待摊费用分析 金额和占总资产的比重是否畸高 金额为零的情况 开办费不能计入本项目 是否能为以后期间带来收益 资产结构分析 资产结构是指组成资产的各个类别在资产中所占的比重。通过资产结构可以分析资产的分布与组成是否合理。 资产结构通常用构成比率来表示： 资产结构分析结合变动趋势分析，既可以了解资产的变动情况及变动原因，又可以了解变动的合理性。 资产结构分析 在进行资产结构分析时，应注意： 流动资产比例高时，有可能是存货和应收账款数额大，注意分析其质量和变现能力 固定资产的比重是否合理，变现差，经营风险 是否具有充裕的现金，现金为王 第三节 负债分析 负债项目分析 1. 短期借款项目分析 是否与流动资产的规模相适应 是否具有短期偿还能力 2. 应付账款项目分析 是否超过信用期，信用形象 营运资金压力 负债项目分析 3. 预收账款项目分析 金额较大时，产品是否比较紧俏 列为长期负债的项目 4. 应付职工薪酬项目分析 施工薪酬的拖欠情况和财务状况 负债项目分析 5.应交税费项目分析 印花税、耕地占用税等不通过应交税费核算 6.一年内到期的非流动负债项目分析 转入的项目是否正确 评价企业的短期偿债能力 负债项目分析 7.长期借款项目分析 本项目反映的是企业尚未归还的长期借款本金和利息。 只有当利润也同步增长时，长期借款才能充分发挥杠杆作用 8. 长期应付款项目分析 重点关注融资租赁的风险性和稳定性 负债结构分析 负债结构是指各负债项目占全部负债的比重，关注负债结构对企业而言是至关重要的： 负债结构影响财务风险 ，主要体现在短期借款的风险较大 负债结构影响资金成本 ，长期借款的资金成本高于短期借款 四川长虹负债结构变动情况分析表 四川长虹负债结构分析 1. 公司的负债基本上都是流动负债，这一状况在2003-2007并未发生很大的改变。 2. 这样的负债结构使公司保持较低的资金成本。 3. 财务风险很高 四川长虹负债结构与行业对比分析 可见，日用电器制造业流动资产的最低比例业超过80%，长虹的流动资产比例稍高于行业水平。整个行业的负债结构如此，可能与制造业企业现金流周转比较快的特点相关。 第四节 所有者权益分析 所有者权益项目 1.实收资本 除非增减资，一般不会发生变动。 2.资本公积 包括资本溢价（或股本溢价）和直接计入所有者权益的利得和损失等。 所有者权益项目 3.盈余公积 盈余公积越多，企业资本积累能力、弥补亏损能力和应对风险的能力越强。 4.未分配利润 此项目可以增强企业以后年度应对风险的能力 企业可持续增长分析 影响企业价值增长的因素 销售收入 资产规模