金融工程06.ppt

金融工程;股票指数期货;所谓股票价格指数，简称股价指数，是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市中总体股价或某类股价变动和走势情况的一种相对指标。 1884年世界上第一种股价指数问世。;股价指数是一种基期价格指数，是拉式指数。;股价指数的编制;;;;其计算公式如下： 其中，代表DJIA第i种成分股的价格，DJIA除数则主要用于调整由于股票分割、公司合并、分红派息以及成分股的变化等因素对指数的影响，以免股价指数失真。;;;;;具体计算公式如下： 其中，O.V.是基期的成分股总价值，表示t时刻SP500第i种成分股的流通股数，表示t时刻SP500第i种成分股的价格。;;其计算公式如下： 其中，O.V.是基期的成分股总价值，表示t时刻NYSE综合股价指数第i种成分股的流通股数，表示t时刻NYSE综合股价指数第i种成分股的价格。 ;相等权重法;价格加权法;;市值加权法;;股指期货历史;;1983年2月，悉尼期货交易所（Sydney Futures Exchange－SFE）推出了以“澳大利亚证券交易所（ASE）股价指数”为基础的股价指数期货交易，成为美国以外第一个推出股指期货的国家 1984年1月和5月，加拿大多伦多期货交易所（Toronto Futures Exchange－TFE）和英国伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）分别推出了“多伦多证券交易所300种股价指数”期货交易和“金融时报－证券交易所100种股价指数”期货交易 1986年5月，香港期货交易所（Hongkong Futures Exchange－HKFE）推出了“恒生指数（Hang Seng Index）”期货交易 1986年9月，新加坡国际货币交易所（SIMEX）又推出了“日经225股价指数（The Nikkei Index）”期货交易，开创了以别国股价指数为期货交易标的物的先例;二十世纪八十年代“最激动人心的金融创新”;股指期货合约内容;;股指和投资组合;股指期货合约;;股指期货的交易制度;;股指期货的定价（现金-持有定价法）;流程图;现金-持有定价法;实例;;;;股指期货定价;公式简化;股指期货的应用;;;;;;