K企业衍生金融工具应用风险管理研究.pdf

2017年 2月 中 国 管 理 信 息 化 Feb．，2017 第20卷第3期 ChinaManagementInformationization Vo1．20．No．3 K企业衍生金融工具应用风险管理研究 魏 杭 (浙江工商大学杭州商学院，杭州 310012) [摘 要]论文以K企业为例，结合衍生金融工具应用风险管理原理，分析K企业在澳元累计期权交易巨亏事件，找出其在 企业风险管理方面的缺失，探讨完善的企业风险管理对企业的重要性，提出相应的对策和建议。 [关键词】衍生金融工具；应用；风险管理；问题与对策 doi：10．3969／j．issn．1673—0194．2017．03．052 [中图分类号】F830．45 [文献标识码】A [文章编号】1673—0194(2017)03-0097-03 1 引 言 某些产品的价格造成影响．尤其是国与国之间的政策变化影响 随着企业与集团的发展与扩张，企业必定会遇到各种不同 尤其严重 然后是法律因素．法律因素是因为有一些合约所涉 层次的决策，而决策则往往伴随着风险。这时候 ，企业就需要一 及的法律在先天上就存在一些不足．或者在合约签订之后，合 个完善的风险管理机制 一个完善的风险管理机制，需要能够 约双方的某一方无法履行，也会带来损失。再是市场价格的影 对企业任何预期可能发生的情况进行评估和处理。进入21世 响．是指某些金融产品的价格发生了变化 ．或者是合约的双方 纪以后 ．随着全球经济一体化进程的加快 ．企业面临的风险不 不能做到在合约的规定时间内用合理的符合公允价值的价格 断的增加．各种风险的影响和潜在的后果也不断的放大 。以及 出售产品而带来的损失 这个时候就需要进行合理的预测和判 金融衍生品交易的复杂程度和频率都在迅速增加 ．这都对企业 断．如果预测不当．就会发生高价买人而不得不低价售出的局 的持续经营提出了严峻的挑战．企业必须要突破传统的风险管 面。这就是市场波动对衍生金融工具的影响。信用因素．指合同 理模式．从比较综合和全面的视角来分析和管理企业所面临的 双方 中的任意一方没有能够按照合约履行约定的职责和义务 ． 风险。论文以K集团为例．结合企业风险管理基本原理 。分析与 这必然会对另一方造成损失和影响．这种影响对场内交易的双 总结 K企业在澳元累计期权交易巨亏事件中的问题．找出该企 方造成的影响相对较小 ．而对场外交易的双方造成的影响就较 业在风险管理方面的缺失．探讨应如何解决并完善企业遇到的 大。第五种是营运影响因素 ，是指交易人员操作时的故障．或系 问题和不足 ．提出相应的对策和建议。 统的故障给交易双方造成损失。最后一种是流动性影响的因 2 衍生金融工具应用风险概述 素 ．衍生金融工具需要买家和卖家同时存在才可以流动起来 2．1衍生金融工具应用风险内涵 如果 当产品的价格发生下滑 ．某一方交易者想出售产品．而这 衍生金融工具因为具有规避价格变动的风险、套期保值 ， 时降价的产品却没有 良好的流动性导致无法出售而给交易者 和获得不错的投机回报等一些优点．所以他的数量和种类也得 带来损失。 到了快速的发展。当然 ，高收益必定伴随着高风险。衍生金融工 2．3 对衍生金融工具风险的控制措施 具对于经济具有杠杆效应 ．也为企业带来了很大的风险 衍生 首先是预提投资风险准备 ．只从制度的角度出发 ．是很难 金融工具是由基础金融工具衍生出来的．所以．他的价格就受 全面的控制住风险的。那么 ，可以通过两个方式来控制风险，设 限与基础的金融工具。由于他的杠杆性投机机制。当基础金融 定一个资本充足率安全值 ．这样可以提醒投资者可以承受的风 工具发生微小的变化时 ．就有可能对衍生金融工具造成巨大影 险的限度 ，防止投资者盲 目投入。或者预提投资风险准备 。但是 响，从而造成巨大的亏损。同时衍生金融工具具有一定的复杂 准备金不可太多也不可太少．准备的太多容易浪费资金 ．太少 性，本身它的操作和运作就存在一定 的难度 ．再