第9、10章 (破产、清算).pptVIP

第9章 中小企业财务管理（自学） 本章学习目标 了解中小企业财务管理的特点 我国中小企业融资上的困境 了解风险投资在中小企业发展中的作用 了解二板市场在中小企业发展中的作用 了解我国中小企业板的基本情况 课程小论文 就与中小企业财务管理相关的问题写一篇课程小论文 要求：字数在2000字以上 第10章 企业破产、清算、重整财务管理 学习目标 熟悉我国现行破产法规有关财务问题的规定； 了解破产清算财务管理的主要内容； 全面理解破产预警理论与实际应用方法； 掌握破产财产、破产债权的计价方法以及破产后剩余财产的分配。? 企业破产的基本问题 企业破产概念 经济学中：侧重于淘汰 法律中：侧重于破产还债 我国企业破产的法律规定 破产企业财务管理的主要内容 破产预警管理 企业财务危机的早期监测 企业财务危机预警分析系统的构建 企业破产危机的应急预案 破产预警管理效果评价 破产预警管理—企业财务危机的早期监测 辨识企业财务风险 衡量企业财务风险 防范企业财务风险 企业财务危机的征兆判断 财务指标：现金流量、销售额、应收账款、财务比率 报表 第一类 现象 收入下降、利润上升，同时流量上升。此类病情为一级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是企业产品销路不畅，主营业务收入下降，企业靠其他业务、对外投资、营业外收入增加利润和流量。 诊断 企业资产配置不合理，影响其长期稳定发展。若举债进行证券投资，企业财务风险进一步加大。企业应尽快调整资产结构及产品结构，生产适销对路产品，才能使企业稳步健康发展。 第二类 现象 收入下降、利润下降，而流量上升。此类病情为二级，用“++”表示。出现该类病情的可能原因是企业产品销路不畅，成本上升，企业主营业务利润为负值，其他业务、投资活动等增加的利润有限，仍然扭转不了利润下降的局面。从短期看，当亏损额小于折旧额，在固定资产不需要更新之前，企业现金流转仍可维持。一旦亏损额大于折旧额，若外部筹资不能及时到位，企业将很快破产。 诊断 短期内扭亏为盈或进行资产重组。 第三类 现象 收入上升、流量上升，而利润下降。此类病情为一级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是成本费用上升幅度快于收入上升幅度，或投资损失超过主营业务利润。 诊断 加强成本控制及投资风险管理。 第四类 现象 收入上升、利润上升，而流量下降。此类病情为一级，用“+”表示。出现该类病情的可能原因是企业放宽信用条件，增加了赊销量，但现金回笼状况差，现金流转不顺畅或长期投资占用资金过大，建设周期过长致使现金流量下降。 诊断 加强应收账款管理及投资风险管理。 第五类 收入下降、流量下降，而利润上升。此类病情为二级，用“++”表示。出现该类病情的可能原因是产品市场占有率下降，现金回笼状况差，投资收益未形成现金流入。 诊断： 开发新产品，尽早实现产品更新换代；立足主营，调整投资结构，加快货币回笼，增强外部筹资能力。 第六类 收入下降、利润下降，同时流量下降。此类病情为三级，用“+++”表示。出现该类病情的可能原因是产品市场占有率下降，其他业务及投资收益欠佳，外部筹资困难。 诊断： 尽快进行资产重组。 第七类 收入上升、利润下降，同时流量下降。此类病情为二级，用“++”表示。出现该类病情的可能原因是企业采用赊销作为促销手段，信用标准降低而使收益质量下降。另外，成本上升或投资损失、营业外支出过大等均会导致利润下降。 诊断： 进行账龄分析，调整信用标准；加强成本控制及投资风险管理。 破产预警管理—财务预警分析系统的构建 财务预警分析系统的概念 财务预警分析系统的构建 财务预警分析模型 单变量判定模型 多变量判定模型——Z计分（Z-score）模型 小企业财务危机预警分析模型 多变量判定模型—Z计分（Z-score）模型 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 X1——营运资金与资产总额的比值； X2——留存收益与资产总额的比值； X3——息税前收益与资产总额的比值； X4——权益市价与债务总额账面价值的比值； X5——销售额与资产总额的比值。 小企业财务危机预警分析模型 Z=0.951-0.423X1-0.293X2-0.482X3+0.277X4-0.452X5-0.352X6-0.924X7 小企业财务危机预警分析模型 X1=(税前净利+折旧)/流动负债，若该比率小于0.05，则X1=1；若该比率大于或等于0.05，则X1=0； X2=所有者权益/销售收入，若比值小于0.07，则X2=1，若比值大于或等于0.07，则X2=0； X3=净营运资金与销售收入比值再除以行业平均值，若比值小于-0.02，则X3=1，若比值大于或等于-0.02，则X3=0； X4=流动负债/所有者权益，若比值小